Whalesbook
CleanMax Q3 FY26: ਸਮਰੱਥਾ ਤੇ ਟੈਕ ਫੋਕਸ ਨਾਲ EBITDA 40% ਵਧ ਕੇ ₹307 ਕਰੋੜ
Clean Max Enviro Energy Solutions ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EBITDA ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 40% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹307 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮਰੱਥਾ (operational capacity) ਵੀ ਵਧ ਕੇ 3.0 GW ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦੌਰਾਨ, EBITDA ਵਿੱਚ 33% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੰਟਰੈਕਟਿਡ ਸਮਰੱਥਾ (contracted capacity) ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 300% ਵਧ ਕੇ 5.7 GW ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ Clean Max ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਇਸਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਝੁਕਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਡਾਟਾ ਤੇ AI ਸੈਕਟਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟਿਡ ਵਾਲੀਅਮ ਦਾ 42% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Osaka Gas ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ 400 MW ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਦਾ ਵੀ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 1.5 GW ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੇਲਜ਼ ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਅਗਲੇ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ 83% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 85%-86% ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (operational efficiency) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਸਾਲ 2010 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਅਤੇ ਮੁੰਬਈ ਸਥਿਤ Clean Max, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰਕ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਹੱਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2025 ਵਿੱਚ, ਇਸਨੇ Osaka Gas ਅਤੇ Japan Bank for International Cooperation (JBIC) ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ CORE ਨਾਮ ਦੀ ਇੱਕ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (JV) ਬਣਾਈ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ 400 MW ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ₹5,200 ਕਰੋੜ ਦੇ IPO ਲਈ SEBI ਤੋਂ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, Clean Max ਨੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ Temasek ਅਤੇ Bain Capital ਵਰਗੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀ-IPO ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1,500 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਸਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Clean Max ਐਂਟੀਟੀਜ਼ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2023 ਵਿੱਚ AIF ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਇੱਕ ਕੇਸ SEBI ਨਾਲ ਨਿਪਟਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹17 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।
ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਡਾਟਾ ਤੇ AI ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਵਧਦਾ ਫੋਕਸ ਇੱਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ, ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। Clean Max ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਰਾਹੀਂ ਆਪਣੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ IPO ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲੇਗਾ। ਆਗਾਮੀ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਦਿੱਖ (visibility) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Clean Max ਨੂੰ ਕਈ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬੀਕਾਨੇਰ 2 ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਟਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ ਕਮਿਸ਼ਨਿੰਗ ਵਿੱਚ Q4 2026 ਤੱਕ ਦੇਰੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਡੈਬਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 297.8% ਸੀ, ਜਿਸ ਲਈ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਾਵਧਾਨ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਜਾਂ ਕ੍ਰਾਸ-ਸਬਸਿਡੀ ਸਰਚਾਰਜ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਵੀ ਲਗਾਤਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, Clean Max ਦੀ 3.0 GW ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮਰੱਥਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Adani Green Energy (FY23 ਵਿੱਚ 8,086 MW) ਅਤੇ Tata Power Renewables (Q3 FY26 ਤੱਕ 5.5 GW) ਵਰਗੇ ਵਿਰੋਧੀ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, Clean Max ਵਪਾਰਕ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ (C&I) ਸੈਗਮੈਂਟ ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਫੋਕਸ ਲਈ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਦੀ ਮੰਗ Sterling and Wilson Renewable Energy ਦੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ₹10,413 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
Q3 FY26 ਤੱਕ, ਕੁੱਲ ਕੰਟਰੈਕਟਿਡ ਐਨਰਜੀ ਸੇਲਜ਼ 5.7 GW ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। 1 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ਐਨਰਜੀ ਸੇਲਜ਼ ਲਈ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮਰੱਥਾ 3.0 GW ਸੀ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ 2.7 GW ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਲਈ ਟੈਰਿਫ ਲਗਭਗ ₹3.84 ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਈ ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ FY27 ਦੇ 1.5 GW ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜਨ ਦੇ ਟੀਚੇ ਵੱਲ Clean Max ਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ ਅਤੇ 85%-86% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਯੋਗਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਬੀਕਾਨੇਰ 2 ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਟਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਹੱਲ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਆਗਾਮੀ IPO ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ। Clean Max Osaka Gas Renewable Energy (CORE) ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਗਤੀ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਖੇਤਰ ਹੋਵੇਗਾ।