Relaxo Footwears: Q4FY26 ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ **20.4%** ਵਧਿਆ, ਮਾਲੀਆ **8%** ਦਾ ਛਲਾਂਗ

Relaxo Footwears ਦੇ Q4FY26 ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜੇ

Relaxo Footwears ਨੇ Q4FY26 (ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ) ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 20.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹68 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ (Net Sales) 8% ਵੱਧ ਕੇ ₹751 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ (Sales Volume) ਵਿੱਚ 11% ਦਾ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਹਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਔਸਤ ਵਿਕਰੀ ਮੁੱਲ (Average Selling Price - ASP) ਵਿੱਚ 2% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਕਿ ₹150 ਪ੍ਰਤੀ ਜੋੜੀ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ 11% ਵੱਧ ਕੇ ₹124 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 39 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਸੁਧਰ ਕੇ 16.5% ਹੋ ਗਏ।

ਇਹ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ?

ਇਹ ਨਤੀਜੇ Q4FY26 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸੁਧਾਰ (Operational Turnaround) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਮਾਰਜਿਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 12% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 5% GST ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ, ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਸਥਾਈ ਲਾਗਤਾਂ (Permanent Costs) ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ (Demand Slowdown) ਬਾਰੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਪਿਛੋਕੜ

Q4FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ Relaxo Footwears, ਕਿਫਾਇਤੀ ਫੁੱਟਵੀਅਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਸੀ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ GST ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨੇ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਹੁਣ ਕੀ ਬਦਲਦਾ ਹੈ?

Axis Securities ਨੇ Relaxo Footwears 'ਤੇ ₹365 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'HOLD' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ FY27E ਅਤੇ FY28E ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਸੋਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ (Input Cost Inflation) ਅਤੇ ਮੰਗ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

• FY27E ਅਤੇ FY28E ਮਾਲੀਆ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 6% ਦੀ ਕਮੀ।
• FY27E ਅਤੇ FY28E EBITDA ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 17% ਅਤੇ 13% ਦੀ ਕਮੀ।
• FY27E ਅਤੇ FY28E PAT (Profit After Tax) ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 22% ਅਤੇ 15% ਦੀ ਕਮੀ।

ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਜੋਖਮ

ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ, ਕਿਫਾਇਤੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਦਾ ਹੌਲੀ ਹੋਣਾ, ਅਤੇ ਵਧਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਲੇਬਰ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਸਥਾਈ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਂ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਭਰਪਾਈ ਨਾ ਹੋਣ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦਾ ਡਾਟਾ ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ, Relaxo Footwears ਭਾਰਤੀ ਫੁੱਟਵੀਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Bata India ਅਤੇ Metro Brands ਵਰਗੇ ਖਿਡਾਰੀ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਮਾਸ (Mass) ਤੋਂ ਮਿਡ-ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਫੋਕਸ ਇਸਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਵੱਖਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਸੰਦਰਭ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (ਸਮੇਂ-ਬੱਧ)

• Q4 FY26 ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼: ₹751 ਕਰੋੜ (8% YoY ਵਾਧਾ)
• Q4 FY26 ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ: ₹68 ਕਰੋੜ (20.4% YoY ਵਾਧਾ)
• Q4 FY26 ਵਾਲੀਅਮ: 11% YoY ਵਾਧਾ
• Q4 FY26 EBITDA ਮਾਰਜਿਨ: 16.5% (39 bps YoY ਵਾਧਾ)
• ਔਸਤ ਵਿਕਰੀ ਮੁੱਲ (ASP): ₹150 ਪ੍ਰਤੀ ਜੋੜੀ (2% YoY ਗਿਰਾਵਟ)
• ਕੱਚਾ ਮਾਲ ਅਤੇ ਲੇਬਰ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ: 15-20% ਦਾ ਵਾਧਾ

ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਆਧਾਰ (Cost Base), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਅਤੇ ਲੇਬਰ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਕਿਫਾਇਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।