Axis Securities ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q2FY27 ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਤਾਂ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਸਟਾਕ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ **₹605** ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ **₹570** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ **₹10,066 ਕਰੋੜ** 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ ਐਕਸਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
Axis Securities ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ Q2FY27 ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Axis Securities ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਟਾਕ 'ਤੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਭਰਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹605 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹570 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੇਲਜ਼ ₹1,384 ਕਰੋੜ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 10% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ EBITDA ₹145 ਕਰੋੜ (11% YoY ਵਾਧਾ) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ₹58 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 1% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ₹10,066 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਇੱਕ ਚੰਗੀ ਖਬਰ ਹੈ। ਪਰ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਐਕਸਪੋਰਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 46% YoY ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਐਕਸਪੋਰਟ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਿਰਫ ₹106 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਦੇਰੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 75,000 MTPA ਵਾਲਾ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਹੁਣ FY27 ਦੀ ਤੀਜੀ ਜਾਂ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ਟਲ ਗਿਆ ਹੈ।
ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ (Change in Estimates)
ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਅਤੇ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਿਆ ਹੈ। FY27 ਲਈ EBITDA ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 9% ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 16% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ FY28 ਲਈ ਵੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 5% ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਰਾਹਤ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ₹302 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕਮੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ₹964 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਲਾਗਤ ਹੁਣ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦੇ 3.2% ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।