Tiger Logistics: नफ्यात घट आणि वाढत्या कर्जामुळे रेटिंग 'निगेटिव्ह'कडे

Tiger Logistics च्या रेटिंग आउटलूकमध्ये 'निगेटिव्ह' बदल

Tiger Logistics च्या लॉन्ग-टर्म रेटिंग आउटलूकला 'स्टेबल' वरून 'निगेटिव्ह' करण्यात आले आहे, तर शॉर्ट-टर्म रेटिंग 'A2+' वर कायम ठेवण्यात आली आहे. कंपनीने FY2026 मध्ये ₹572.82 कोटी महसूल नोंदवला, जो FY2025 च्या ₹542.00 कोटींच्या तुलनेत 5.7% ने जास्त आहे. TEU व्हॉल्यूम्समध्ये 34.5% वाढ होऊन तो 92,600 युनिट्स पर्यंत पोहोचला.

काय घडले?

FY2026 मध्ये Tiger Logistics चा महसूल वाढला असला तरी, नफ्यावर मात्र मोठा परिणाम झाला. EBITDA मध्ये 28.1% ची घट होऊन तो ₹26.34 कोटी झाला, तर PAT (Profit After Tax) 20.4% नी घसरून ₹21.52 कोटी वर आला. EBITDA मार्जिन 6.76% वरून घसरून 4.60% वर आले. भू-राजकीय समस्यांमुळे वाढलेला फ्रेट, मार्ग बदल आणि लॉजिस्टिक्स खर्च ग्राहकांवर पूर्णपणे टाकता न आल्याने कंपनीच्या सरासरी विक्री दरात (realization per unit) 20.5% ची घट झाली.

हे महत्त्वाचे का आहे?

'निगेटिव्ह' आउटलूक कंपनीच्या आर्थिक आरोग्यासाठी संभाव्य धोक्याचे संकेत देत आहे. गुंतवणूकदारांनी कमी झालेल्या प्रॉफिट मार्जिन आणि वाढत्या वर्किंग कॅपिटलच्या गरजेबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. Debtor days 70 दिवसांवरून वाढून 98 दिवसांवर गेले, ज्यामुळे एकूण कर्जात 46.3% वाढ होऊन ते ₹50.30 कोटी झाले. इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो देखील 10.87x वरून घसरून 5.74x वर आला.

पार्श्वभूमी

कंपनीचे 'अॅसेट-लाइट' मॉडेल सकारात्मक असले तरी, लिक्विडिटी (Liquidity) पुरेशी आहे कारण कंपनीकडे पुरेसे फिक्स्ड डिपॉझिट्स आणि बँक बॅलन्स आहेत. मात्र, सद्यस्थितीतील आर्थिक कामगिरी मागील कालावधीपेक्षा वेगळी आहे, जेव्हा नफा जास्त होता.

आता काय बदलणार?

'निगेटिव्ह' आउटलूकमुळे गुंतवणूकदार आणि कर्जदाते Tiger Logistics च्या ऑपरेटिंग प्रॉफिटमध्ये सुधारणा करण्याच्या आणि वर्किंग कॅपिटल सायकल प्रभावीपणे व्यवस्थापित करण्याच्या क्षमतेवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. कंपनीने FY2027 आणि FY2028 मध्ये EBITDA मार्जिन सुमारे 7% पर्यंत सुधारण्याचे लक्ष्य ठेवले आहे आणि एप्रिल 2026 पासून कॉस्ट पास-थ्रू (Cost Pass-Through) उपक्रम सुरू केले आहेत.

लक्ष ठेवण्यासारखे धोके

EBITDA मार्जिनची टिकाऊपणा, विशेषतः Q4FY26 मध्ये दिसलेला सुमारे 1.0% चा मार्जिन, ही एक प्रमुख जोखीम आहे. अत्यंत स्पर्धात्मक लॉजिस्टिक्स उद्योगात खर्चात वाढ झाल्यास किंमती वाढवण्याची क्षमता मर्यादित आहे. वर्किंग कॅपिटलचा दीर्घकाळ चालणारा सायकल आणि कर्जाची वाढलेली पातळी या महत्त्वाच्या बाबी आहेत.

पुढील काय?

गुंतवणूकदारांनी EBITDA मार्जिनमध्ये झालेली सुधारणा, कॉस्ट पास-थ्रू उपक्रमांचे यश आणि Debtor Days व एकूण वर्किंग कॅपिटल व्यवस्थापनातील सुधारणांवर लक्ष ठेवावे.