Whalesbook
₹120 कोटी उभारणीची योजना
Vardhman Polytex Limited ने ₹120 कोटी उभारण्यासाठी कर्ज साधनांचा (debt instruments) एक मिश्र मार्ग निवडला आहे. यामध्ये ₹25 कोटी ऑप्शनली कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (optionally convertible debentures) आणि ₹95 कोटी नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचा (non-convertible debentures) समावेश आहे. या फंडरेझिंगसाठी शेअरहोल्डर्सची अंतिम मंजूरी 16 एप्रिल 2026 रोजी होणाऱ्या एक्स्ट्राऑर्डिनरी जनरल मीटिंगमध्ये (EGM) मागितली जाईल.
प्लांट अपग्रेड आणि वर्किंग कॅपिटलसाठी निधी
हे कन्व्हर्टिबल आणि नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स वर्षाला 18% व्याजदराने येतील. उभारलेला निधी नालगढ प्लांटचे आधुनिकीकरण, भांडवली खर्च (capital expenditure) आणि खेळत्या भांडवलाच्या (working capital) गरजा पूर्ण करण्यासाठी वापरला जाईल. या मीटिंगमध्ये कंपनीच्या आर्टिकल्स ऑफ असोसिएशन (Articles of Association) मध्ये प्रस्तावित बदलांनाही मंजूरी दिली जाईल. मतदानासाठी नोंदणीची अंतिम तारीख 9 एप्रिल 2026 आहे, तर ई-व्होटिंग 13 ते 15 एप्रिल 2026 दरम्यान सुरू राहील.
गुंतवणुकीतील धोके आणि कंपनीची आर्थिक स्थिती
या फंडरेझिंगमुळे कंपनीला आपल्या कार्यामध्ये सुधारणा करण्यास आणि विशेषतः नालगढ प्लांटमध्ये विस्तार करण्यास मदत होईल. तथापि, कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचे शेअर्समध्ये रूपांतरण झाल्यास सध्याच्या शेअरहोल्डर्सच्या हिश्शामध्ये घट (dilution) होण्याचा धोका आहे. कंपनीने अलीकडेच रिअल इस्टेट क्षेत्रात प्रवेश केला आहे आणि भूतकाळातील काही कायदेशीर बाबींमुळे कंपनीच्या आर्थिक स्थिरतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. मार्च 2025 पर्यंत कंपनीवर ₹50 कोटींचे कर्ज होते, तर कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी रेशो (debt-to-equity ratio) -0.20 आणि बुक व्हॅल्यू प्रति शेअर -₹4.80 होते. याचा अर्थ कंपनीची देयता (liabilities) मालमत्तेपेक्षा (assets) जास्त आहे.
वर्धमान ग्रुप आणि स्पर्धक
Vardhman Polytex ही वर्धमान ग्रुपचा (Vardhman Group) भाग आहे. वर्धमान ग्रुप, ज्यात वर्धमान टेक्सटाईल्सचाही (Vardhman Textiles) समावेश आहे, ₹2,000 कोटी गुंतवणुकीतून स्पिनिंग, फॅब्रिक उत्पादन आणि ग्रीन एनर्जीमध्ये विस्तार करत आहे. Vardhman Polytex ची बाजार भांडवली (Market Capitalization) सुमारे ₹346.50 कोटी आहे आणि Q4 FY25 मध्ये निव्वळ नफा (Net Profit) फक्त ₹0.15 कोटी होता. स्पर्धकांमध्ये Arvind Limited (FY25 महसूल ₹8,390 कोटी पेक्षा जास्त) आणि Raymond Limited (2023 महसूल ₹5,913 कोटी) यांचा समावेश आहे. या तुलनेत Vardhman Polytex ची ₹120 कोटींची फंडरेझिंग योजना अल्प वाटू शकते.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे
गुंतवणूकदार 16 एप्रिल 2026 रोजी होणाऱ्या EGM च्या निकालांवर लक्ष ठेवतील. फंडरेझिंग आणि आर्टिकल्स ऑफ असोसिएशनमधील बदलांना मंजूरी मिळते का, कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सच्या अटी काय असतील आणि त्याचा शेअर डायल्यूशनवर काय परिणाम होईल, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, कंपनी नालगढ प्लांट अपग्रेडसाठी मिळालेल्या भांडवलाचा किती प्रभावीपणे वापर करते आणि भूतकाळातील कायदेशीर प्रकरणांमधील घडामोडींवरही लक्ष ठेवावे लागेल. ICRA ने कंपनीचे रेटिंग अनेक वर्षांपासून 'issuer Non-Cooperating category' मध्ये ठेवले आहे, जे पारदर्शकतेच्या मुद्द्यांकडे निर्देश करते.