Whalesbook
MTNL ने SEBI च्या 'Large Corporate' निकषांनुसार नवीन डेब्ट इश्यू (Debt Issue) करताना लागणाऱ्या कठोर नियमावलीतून स्वतःला वगळले आहे. विशेष म्हणजे, 31 मार्च 2026 पर्यंत कंपनीचे एकूण कर्ज ₹36,314 कोटी इतके प्रचंड असूनही, कंपनीने हा मार्ग निवडला आहे.
या कर्जामध्ये ₹24,071 कोटी हे जारी केलेले बाँड्स (Bonds) आहेत, तर ₹9,263 कोटी बँकेकडून घेतलेले कर्ज (Bank Loans) आहेत. लक्षणीय बाब म्हणजे, कंपनीच्या बँकेच्या कर्जांना 'CARE D' असे क्रेडिट रेटिंग मिळाले आहे, जे डिफॉल्ट (Default) किंवा डिफॉल्टच्या अगदी जवळ असल्याची धोक्याची सूचना देते.
SEBI च्या नियमांनुसार, 'Large Corporate' म्हणून गणले जाण्यासाठी कंपन्यांकडे मोठी दीर्घकालीन कर्ज (Long-term Borrowings) आणि 'AA' किंवा त्याहून अधिक क्रेडिट रेटिंग असणे आवश्यक आहे. या निकषांमध्ये न बसल्यामुळे MTNL ला हे नियम लागू होणार नाहीत. याचा अर्थ, भविष्यात जेव्हा कंपनी भांडवल उभारणीसाठी नवीन कर्जरोखे (Debt Securities) जारी करेल, तेव्हा त्यांना 'Large Corporate' कंपन्यांप्रमाणे किमान काही टक्के रक्कम बाँड मार्केटमधूनच उभी करावी लागणार नाही.
MTNL, जी दिल्ली आणि मुंबईत सेवा देणारी सरकारी दूरसंचार कंपनी आहे, ती अनेक वर्षांपासून आर्थिक अडचणीत आहे. BSNL प्रमाणेच MTNL लाही मोठे नुकसान आणि कर्जाचा डोंगर सोसावा लागत आहे. कंपनीच्या बँकेच्या कर्जांवरील 'CARE D' रेटिंग हे गंभीर चिंतेचे कारण आहे. हे रेटिंग दर्शवते की कंपनी आपल्या बँकेच्या कर्जांवर (जे Sovereign Guaranteed नाहीत) डिफॉल्ट करत आहे किंवा डिफॉल्टच्या मार्गावर आहे. उदाहरणार्थ, MTNL चे बँक ऑफ इंडियासोबतचे कर्ज खाते सप्टेंबर 2024 पासून नॉन-परफॉर्मिंग अॅसेट (NPA) म्हणून वर्गीकृत झाले आहे, जे कंपनीच्या गंभीर लिक्विडिटी (Liquidity) समस्या दर्शवते. मात्र, कंपनीचे Sovereign-guaranteed बाँड्स 'CARE AAA (CE)' या सर्वोच्च रेटिंगवर आहेत.
याचा थेट परिणाम म्हणून, MTNL ला 'Large Corporate' कंपन्यांसाठी असलेले 25% अनिवार्य डेब्ट इश्यूचे (Mandatory Debt Issuance) नियम पाळावे लागणार नाहीत. तसेच, कर्ज उभारणीसाठी त्यांना अधिक कठोर डिस्क्लोजर (Disclosure) नियमांना सामोरे जावे लागणार नाही. यामुळे कंपनीला भविष्यात कर्जाची रचना (Structure) ठरवताना अधिक लवचिकता मिळेल.
पुढील काळात MTNL च्या भविष्यातील कर्ज उभारणी योजना, त्यांच्या कर्जाच्या संरचनेत होणारे बदल आणि बँकेच्या कर्जांवरील 'CARE D' रेटिंगमध्ये काही सुधारणा होते का, यावर लक्ष ठेवावे लागेल. तसेच, MTNL च्या आर्थिक स्थितीत सुधारणा किंवा पुनर्रचना (Restructuring) करण्याच्या कोणत्याही पुढाकारांवरही लक्ष केंद्रित करावे लागेल.