Mahesh Developers: ₹2.34 लाखांचा नफा, तरीही कंपनीसमोरील आव्हाने कायम!

Mahesh Developers चे FY25 चे आर्थिक निकाल जाहीर

Mahesh Developers लिमिटेडने 31 मार्च 2025 रोजी संपलेल्या आर्थिक वर्षाचे आणि चौथ्या तिमाहीचे ऑडिट केलेले आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी कंपनीचा नफा ₹2.34 लाख इतका राहिला, तर चौथ्या तिमाहीत कंपनीने ₹5.47 लाख नफा कमावला आहे.

कंपनीच्या स्टॅट्युटरी ऑडिटर्स (Statutory Auditors) Bhairavi & Associates यांनी कंपनीच्या स्टँडअलोन आर्थिक निकालांना 'अनमॉडिफाईड ऑडिट ओपिनियन' (unmodified audit opinion) दिले आहे. याचा अर्थ कंपनीच्या कागदपत्रांमध्ये कोणतीही मोठी त्रुटी आढळली नाही, तरीही कंपनी नफा आणि वाढीच्या बाबतीत सातत्याने अडचणीत आहे.

कंपनीच्या आर्थिक वर्षाची स्थिती

कंपनीच्या संचालक मंडळाने 27 जून 2025 रोजी या निकालांना मंजुरी दिली. आर्थिक वर्ष 2024-25 साठी, महेश डेव्हलपर्सने ₹3.16 लाख इतका प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (Profit Before Tax) नोंदवला, ज्यानंतर टॅक्स वजा जाता निव्वळ नफा ₹2.34 लाख इतका राहिला. या काळात कंपनीचा टोटल कॉम्प्रिहेन्सिव्ह इन्कम (Total Comprehensive Income) देखील ₹2.34 लाख होता.

आर्थिक वर्ष 2025 च्या चौथ्या तिमाहीसाठी, कंपनीने ₹6.29 लाख प्रॉफिट बिफोर टॅक्स नोंदवला, तर निव्वळ नफा आणि टोटल कॉम्प्रिहेन्सिव्ह इन्कम दोन्ही ₹5.47 लाख इतके होते.

जॉइंट व्हेंचर आणि आर्थिक स्थिती

कंपनी एक जॉइंट व्हेंचर (Joint Venture) चालवते, जे निवासी पुनर्विकास प्रकल्प (residential redevelopment projects) हाती घेते. 31 मार्च 2025 पर्यंत या जॉइंट व्हेंचरमधील कंपनीचा वर्क-इन-प्रोग्रेस (Work-in-Progress) ₹769.93 लाख म्हणजेच सुमारे ₹7.70 कोटी इतका आहे. हे आकडे कंपनीच्या मार्केट कॅपिटलायझेशनच्या (Market Capitalization) तुलनेत खूप मोठे आहेत.

कंपनीचा भूतकाळ आणि सद्यस्थिती

1970 पासून महेश ग्रुपचा भाग असलेल्या महेश डेव्हलपर्स लिमिटेडची स्थापना 2008 मध्ये झाली. कंपनी प्रामुख्याने नागरी बांधकाम आणि रिअल इस्टेट डेव्हलपमेंटमध्ये कार्यरत आहे आणि तिने मुंबईत अनेक बांधकाम प्रकल्प पूर्ण केले आहेत.

मात्र, मागील काही वर्षांपासून कंपनी आर्थिक अडचणीत आहे. मागील तीन वर्षांत कंपनीच्या नफ्यात 29.92% ची घट दिसून आली आहे. रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) आणि रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉईड (ROCE) सारखे मेट्रिक्स (metrics) सातत्याने कमी राहिले आहेत, जे सुमारे 0.87% आणि 1.71% च्या आसपास आहेत. कंपनीवर कर्जाचे प्रमाण (Debt-to-Equity Ratio) सुमारे 2.74 इतके जास्त आहे आणि मागील पाच वर्षांपासून EBITDA मार्जिन 0% नोंदवले गेले आहे.

पुढे काय?

• आर्थिक वर्ष 2025 साठीचे अंतिम आकडे आता स्पष्ट झाले आहेत.
• कंपनीच्या जॉइंट व्हेंचरमधील ₹7.70 कोटी किमतीचे वर्क-इन-प्रोग्रेस पाहता येतील.
• गुंतवणूकदारांना आता कंपनीच्या भविष्यातील कामगिरीचे मूल्यांकन करण्यासाठी नवीन आकडे उपलब्ध आहेत.

गुंतवणुकीतील धोके (Risks to Watch)

• कंपनीची सातत्याने कमी प्रॉफिटेबिलिटी आणि नफ्यातील घट.
• कर्जाचे वाढते प्रमाण.
• कमी EBITDA मार्जिनमुळे ऑपरेशनल एफिशियन्सी (operational efficiency) वर प्रश्नचिन्ह.
• कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन कमी असल्याने लिक्विडिटी (liquidity) आणि गुंतवणूकदारांच्या आवडीवर परिणाम होऊ शकतो.

प्रतिस्पर्धी कंपन्यांची स्थिती (Peer Comparison)

Mahesh Developers बांधकाम आणि रिअल इस्टेट क्षेत्रात आहे. तिचे प्रतिस्पर्धी Man Infraconstruction Ltd., PSP Projects Ltd., Vascon Engineers Ltd., आणि Ishaan Infrastructure & Shelters Ltd. आहेत. तुलनेने, Mahesh Developers चे नफे ₹2.34 लाख इतके नगण्य आहेत, तर Man Infraconstruction Ltd. ने Q4 FY24 मध्ये ₹514.72 कोटी महसूल आणि ₹30.12 कोटी नफा नोंदवला आहे. PSP Projects Ltd. ने Q4 FY24 मध्ये ₹858.6 कोटी महसूल आणि ₹82.1 कोटी नफा मिळवला आहे.