Bajaj Hindusthan Sugar: कर्जमुक्तीकडे वाटचाल? ₹8.56 कोटींचे डेट झाले इक्विटीत रूपांतर!

कर्ज फेररचनेतील पुढचे पाऊल

Bajaj Hindusthan Sugar Limited ने कंपनीच्या 'Resolution Plan' अंतर्गत कर्जदारांना (Lenders) ₹8.56 कोटी किमतीचे 1,67,23,565 इक्विटी शेअर्स वाटप केले आहेत. हे वाटप 1 एप्रिल 2026 रोजी पूर्ण झाले. या निर्णयामुळे कंपनीच्या थकबाकी असलेल्या कर्जांचे रूपांतर इक्विटीमध्ये झाले असून, हे कंपनीच्या कर्जमुक्तीच्या दिशेने टाकलेले एक महत्त्वाचे पाऊल आहे.

काय घडले?

कंपनीने प्रत्येक शेअर ₹5.12 दराने जारी केला, ज्यामध्ये ₹4.12 चा प्रीमियम समाविष्ट आहे. या शेअर वाटपामुळे Bajaj Hindusthan Sugar चे पेड-अप इक्विटी शेअर कॅपिटल ₹2,37,39,42,476 वरून वाढून ₹2,39,06,66,041 झाले आहे. हे वाटप कर्ज पुनर्रचना आराखड्यानुसार (Debt Restructuring Framework) कर्जदारांचे दायित्व पूर्ण करते. मार्च 2026 मध्येही अशाच प्रकारे वाटप करण्यात आले होते.

हे महत्त्वाचे का आहे?

डेट-टू-इक्विटी रूपांतरणामुळे Bajaj Hindusthan Sugar वरील कर्जाचा बोजा कमी होण्यास मदत होते. कर्जदारांना मालकी हक्कात (Ownership Stakes) रूपांतरित करून, कंपनी आपली आर्थिक स्थिती सुधारण्याचा आणि एक टिकाऊ भांडवली संरचना (Sustainable Capital Structure) तयार करण्याचा प्रयत्न करत आहे. अनेक वर्षांच्या आर्थिक अडचणी आणि पुनर्रचना प्रयत्नांनंतर, या योजनेची यशस्वी अंमलबजावणी कंपनीच्या अस्तित्वासाठी (Viability) निर्णायक ठरू शकते.

पार्श्वभूमी

Bajaj Hindusthan Sugar ही भारतातील सर्वात मोठी एकात्मिक साखर उत्पादक कंपनी आहे. उत्तर प्रदेशात कंपनीचे 14 साखर कारखाने असून, ती साखर, इथेनॉल आणि वीज उत्पादन करते. कंपनीला गेल्या काही वर्षांपासून मोठ्या आर्थिक समस्यांना तोंड द्यावे लागत आहे, ज्यामुळे अनेक कर्ज पुनर्रचना प्रयत्न झाले. फेब्रुवारी 2026 मध्ये एका व्यापक योजनेस मंजुरी मिळाली होती, ज्यामध्ये डेटचे इक्विटी आणि Compulsorily Convertible Preference Shares (CCPS) मध्ये रूपांतरण समाविष्ट आहे. मार्च 2026 मध्ये भागधारकांची (Shareholders) भांडवल वाढीसाठी मंजुरी मिळाली होती.

काय बदलले?

• कर्जदारांचा Bajaj Hindusthan Sugar मधील मालकी हक्क वाढला आहे.
• दायित्वे (Liabilities) इक्विटीमध्ये रूपांतरित झाल्याने कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी गुणोत्तर (Debt-to-Equity Ratio) सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
• नवीन शेअर इश्यूमुळे पेड-अप इक्विटी शेअर कॅपिटल वाढले आहे.
• हे वाटप 'Resolution Plan' अंतर्गत डी-लिव्हरेजिंग (Deleveraging) धोरणाला समर्थन देते.

संभाव्य धोके (Risks)

• पूर्वीच्या नियामक कारवायांमध्ये 2022 मध्ये सेबीकडून (SEBI) ₹10 लाख दंड आणि 2018 मध्ये सीसीआयकडून (CCI) ₹12.35 कोटी दंड समाविष्ट आहे.
• कंपनीच्या इतिहासात डिफॉल्ट्स (Defaults) आहेत आणि तिची खाती पूर्वी एनपीए (NPAs) म्हणून वर्गीकृत केली गेली होती.
• ऑडिटर्सनी (Auditors) OCDs वरील यील्ड टू मॅच्युरिटी (YTM) साठी ₹699.60 कोटी न देण्याबाबत चिंता व्यक्त केली आहे, ज्यामुळे नेट वर्थ रिपोर्टिंगवर परिणाम झाला आहे.
• साखर उद्योगातील चक्रीयता (Cyclicality) आणि सरकारी नियम सतत आव्हाने उभी करतात.

प्रतिस्पर्धी (Peers)

Bajaj Hindusthan Sugar EID-Parry (India) Ltd., Balrampur Chini Mills Ltd., Triveni Engineering and Industries Ltd., आणि Shree Renuka Sugars Ltd. सारख्या कंपन्यांच्या बरोबरीने स्पर्धात्मक क्षेत्रात कार्य करते. BHSL एक मोठी एकात्मिक कंपनी असली तरी, तिचे मार्केट कॅपिटलायझेशन EID Parry आणि Balrampur Chini Mills सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा कमी आहे.

मुख्य मेट्रिक्स (Key Metrics)

• मार्च 2025 पर्यंत, Bajaj Hindusthan Sugar चे एकूण कर्ज ₹35,746 कोटी असल्याचे नोंदवले गेले आहे.
• FY25 साठी, कंपनीने ₹27.88 दशलक्ष चा निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला आहे.
• या वाटपामुळे कंपनीचे पेड-अप इक्विटी शेअर कॅपिटल ₹2,37,39,42,476 वरून ₹2,39,06,66,041 पर्यंत वाढले आहे.

पुढे काय?

• 'Resolution Plan' अंतर्गत उर्वरित कर्जदारांसाठी पुढील वाटपांचे निरीक्षण.
• कर्ज कमी करण्याच्या लक्ष्यांची प्रगती आणि आर्थिक स्थिरता.
• पुढील नफाक्षमता आणि कामकाजावर पुनर्रचित भांडवलाचा परिणाम.
• पुढील गुंतवणूकदार संवादांमध्ये कर्ज निराकरण प्रक्रियेवर व्यवस्थापनाची टिप्पणी.
• साखर क्षेत्रावर परिणाम करणाऱ्या नियामक किंवा कार्यान्वयन संबंधित घडामोडी.