Shah Alloys FY26 निकाल: मालमत्ता विक्रीतून नफा, पण प्लांट बंद आणि ऑडीटरच्या चिंता कायम

Shah Alloys Ltd ने 31 मार्च 2026 रोजी संपलेल्या आर्थिक वर्षासाठीचे ऑडिट केलेले स्टँडअलोन (Standalone) आणि कन्सॉलिडेटेड (Consolidated) आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीचा आयर्न अँड स्टील प्लांट सातेज येथे ऑगस्ट 2025 मध्ये बंद झाला आहे.

काय घडले?

Shah Alloys ने FY26 साठी ₹72.60 कोटींचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट नोंदवला आहे, जो मागील वर्षीच्या ₹27.29 कोटींच्या तोट्याच्या तुलनेत मोठी सुधारणा दर्शवतो. मात्र, ऑपरेशन्समधून मिळालेले उत्पन्न मागील वर्षाच्या ₹266.52 कोटींवरून 86.01% घसरून ₹37.27 कोटींवर आले आहे. हा नफा प्रामुख्याने नॉन-रिकरिंग (Non-recurring) बाबींमुळे झाला आहे. यात 16-इंच रोलिंग मिल प्लांटच्या विक्रीतून मिळालेले ₹17 कोटी, प्लांट अँड मशिनरीच्या विक्रीतून मिळालेले ₹63 कोटी, आणि HDFC बँकेकडून मिळालेली ₹7.24 कोटींची लायबिलिटी वेव्हर (Liability Waiver) यांचा समावेश आहे. तसेच, कंपनीने एसोसिएट कंपनी SAL Steel Limited मधील गुंतवणूक विकून ₹13.98 कोटी मिळवले आहेत.

हे महत्त्वाचे का आहे?

गुंतवणूकदारांसाठी, उत्पन्नातील मोठी घट हे कंपनीच्या मुख्य व्यवसायात आलेली गंभीर घसरण दर्शवते, जी थेट प्लांट बंद पडण्याशी जोडलेली आहे. नोंदवलेला नफा हा कंपनीच्या ऑपरेशनल कामगिरीचा परिणाम नसून, केवळ मालमत्ता विक्री आणि कर्जपूर्ततेमुळे झाला आहे. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, प्लांट बंद पडल्यामुळे आणि सातत्याने तोटा होत असल्यामुळे, ऑडीटर कंपनीच्या 'गोईंग कन्सर्न' (Going Concern) स्थितीवर मत देऊ शकले नाहीत. यामुळे कंपनीच्या भविष्यातील व्यवहार्यतेबद्दल गंभीर अनिश्चितता निर्माण झाली आहे.

पार्श्वभूमी

Shah Alloys कंपनी आयर्न आणि स्टील प्लांट चालवते. कंपनीला अनेक आव्हानांना सामोरे जावे लागले, ज्यामुळे ऑगस्ट 2025 मध्ये सातेज येथील प्लांट बंद करावा लागला. हा ऑपरेशनल शटडाऊन (Operational Shutdown) उत्पन्नातील मोठ्या घसरणीचे मुख्य कारण आहे.

आता काय बदलणार?

कंपनीच्या आर्थिक अहवालात ऑपरेशनल उत्पन्नाऐवजी मालमत्ता विक्री आणि कर्जमाफीतून मिळालेल्या नफ्यावर जास्त भर दिला गेला आहे. मुख्य प्लांट बंद झाल्यामुळे, व्यवस्थापनाचा भर आता भागधारकांसाठी पर्यायी धोरणे शोधण्यावर असेल, कारण ऑपरेशनल व्यवसाय थांबला आहे. M/s. G M C A & Co. यांची इंटर्नल ऑडिटर (Internal Auditor) म्हणून नियुक्ती करणे ही एक मानक प्रक्रिया आहे.

जोखमी (Risks)

सर्वात मोठी जोखीम म्हणजे कन्सॉलिडेटेड निकालांवर ऑडीटरचे क्वालिफाईड मत (Qualified Opinion) आणि 'गोईंग कन्सर्न' स्थितीची पुष्टी करण्यास ऑडीटर असमर्थ ठरले आहेत. यामुळे कंपनीच्या दीर्घकालीन अस्तित्वावर शंका निर्माण होते. इतर जोखमींमध्ये फिक्स्ड ॲसेट्सवरील विम्याचा अभाव आणि येणे बाकी असलेल्या रकमेसाठी (Receivables), ॲडव्हान्सेस (Advances) आणि देय (Payables) यांच्या बॅलन्स कन्फर्मेशन (Balance Confirmations) प्रलंबित असल्याचे ऑडीटरचे म्हणणे समाविष्ट आहे, जे संभाव्य आर्थिक अहवालातील अविश्वसनीयता दर्शवते.

पीअर तुलना (Peer Comparison)

ऑपरेशनल बंद आणि 'गोईंग कन्सर्न'च्या समस्या पाहता, ऑपरेशनल मेट्रिक्सवर थेट पीअर तुलना करणे कठीण आहे. तथापि, स्टील क्षेत्रातील कंपन्या सामान्यतः नफ्यासाठी उत्पादन आणि विक्रीच्या व्हॉल्यूमवर अवलंबून असतात. Shah Alloys ची परिस्थिती अपवादात्मक आहे, जी व्यवसायाच्या कामगिरीऐवजी मालमत्ता विक्रीतून चालविली जात आहे.

मुख्य आकडेवारी (Context Metrics)

• ऑपरेशन्समधून उत्पन्न (Standalone FY26): ₹37.27 कोटी (FY25 मध्ये ₹266.52 कोटींवरून घट).
• मालमत्ता विक्रीतून एकूण नफा (FY26): अंदाजे ₹70.40 कोटी (₹17 कोटी + ₹63 कोटी).
• कर्जमाफीतून नफा (FY26): ₹7.24 कोटी.
• SAL Steel मधील गुंतवणुकीतून नफा (FY26): ₹13.98 कोटी.

पुढे काय लक्ष ठेवावे?

गुंतवणूकदारांनी व्यवस्थापनाच्या घोषणांवर बारकाईने लक्ष ठेवावे, विशेषतः प्लांट बंद पडल्यामुळे आणि ऑडीटरच्या चिंता पाहता कंपनीच्या भविष्यासाठी कोणत्याही योजना किंवा धोरणांबद्दल. ऑपरेशनल उत्पन्नाशिवाय उर्वरित मालमत्ता आणि देयता व्यवस्थापित करण्याची क्षमता महत्त्वपूर्ण ठरेल.