Bondada Engineering FY26 निकाल: नफ्यात **86%** वाढ, पण इन्व्हेंटरीज आणि कर्जाचा प्रश्न

FY26 साठी आर्थिक ठळक मुद्दे

31 मार्च 2026 रोजी संपलेल्या संपूर्ण आर्थिक वर्षात, Bondada Engineering चे एकत्रित एकूण उत्पन्न (Consolidated Total Income) मागील वर्षाच्या ₹1,580.14 कोटींच्या तुलनेत 80.43% नी वाढून ₹2,851.10 कोटी झाले. नेट प्रॉफिटमध्ये (Net Profit) तर याहून मोठी, म्हणजेच 86.51% ची वाढ नोंदवली गेली, जी मागील वर्षीच्या ₹113.17 कोटींवरून वाढून ₹211.08 कोटींवर पोहोचली.

FY26 च्या चौथ्या तिमाहीतही (Q4 FY26) कंपनीने चांगली गती कायम ठेवली. या तिमाहीत कंपनीचे एकत्रित उत्पन्न मागील वर्षाच्या तुलनेत 27.66% नी वाढून ₹916.20 कोटी झाले. एकत्रित नेट प्रॉफिट (Consolidated Net Profit) ₹62.88 कोटी राहिला.

कंपनीच्या एकत्रित वार्षिक EPS (Earnings Per Share) मध्येही लक्षणीय सुधारणा झाली, जी मागील वर्षीच्या ₹10.13 वरून वाढून ₹18.28 झाली. कंपनीच्या स्टँडअलोन (Standalone) आणि एकत्रित निकालांना (Consolidated Results) ऑडिटमध्ये (Audit Opinion) कोणतीही त्रुटी आढळली नाही.

वाढीची कारणे आणि वर्किंग कॅपिटलची चिंता

कंपनीच्या या मजबूत वार्षिक कामगिरीमध्ये तिच्या मुख्य टेलिकॉम (Telecom) आणि रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) क्षेत्रांतील मागणीमुळे झालेल्या मोठ्या ऑपरेशनल स्केल-अपचे (Operational Scale-up) श्रेय जाते. महसूल आणि नफ्यातील ही वाढ कंपनीची बाजारातील पोहोच (Market Reach) आणि ऑपरेशनल क्षमता (Operational Capacity) वाढल्याचे दर्शवते.

मात्र, गुंतवणूकदार कंपनीच्या वर्किंग कॅपिटल मॅनेजमेंटकडे (Working Capital Management) बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. एकत्रित इन्व्हेंटरीजमध्ये (Consolidated Inventories) झालेली मोठी वाढ, जी FY25 मधील ₹201.02 कोटींवरून FY26 मध्ये ₹536.34 कोटींवर पोहोचली, तसेच अल्प-मुदतीच्या कर्जात (Short-term Borrowings) झालेली वाढ, जी ₹166.56 कोटींवरून ₹259.47 कोटींवर गेली आहे, हे वाढत्या वर्किंग कॅपिटलच्या गरजा आणि संभाव्यतः वाढत्या वित्त खर्चाकडे (Finance Costs) निर्देश करते.

कंपनीची पार्श्वभूमी आणि अलीकडील घडामोडी

2012 मध्ये स्थापन झालेली Bondada Engineering ही EPC (Engineering, Procurement, and Construction) आणि O&M (Operations and Maintenance) सेवा पुरवते. कंपनी प्रामुख्याने टेलिकॉम आणि रिन्यूएबल एनर्जी क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करते, ज्यामध्ये सोलर EPC, बॅटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टीम्स (BESS), टेलिकॉम इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि उत्पादन निर्मिती यांचा समावेश आहे.

ऐतिहासिकदृष्ट्या, कंपनीने मजबूत वाढ दर्शविली आहे, FY23 मधील ₹370.59 कोटींच्या निव्वळ विक्रीतून (Net Sales) FY25 मध्ये ₹1,571.38 कोटींपर्यंत वाढ झाली. 31 मार्च 2025 पर्यंत, कंपनीचा ऑर्डर बुक (Order Book) ₹5,044 कोटींवर होता. आंध्र प्रदेश सरकारने मे 2025 मध्ये ₹9,000 कोटींचा सोलर EPC प्रकल्प दिल्याने यात मोठी वाढ झाली. डिसेंबर 2024 मध्ये, बोर्डाने विस्तारासाठी ₹185 कोटींपर्यंत निधी उभारण्यास मंजुरी दिली होती.

निगरानी ठेवण्यासारखे मुख्य धोके

• इन्व्हेंटरीमध्ये वाढ: FY26 मध्ये एकत्रित इन्व्हेंटरी ₹536.34 कोटींपर्यंत (FY25 मध्ये ₹201.02 कोटीं) वाढल्याने मोठे वर्किंग कॅपिटल अडकू शकते.
• वाढणारे कर्ज: अल्प-मुदतीचे कर्ज ₹259.47 कोटींपर्यंत (मागील वर्षी ₹166.56 कोटीं) वाढल्याने ऑपरेशन्स किंवा विस्तारासाठी कर्जावरील अवलंबित्व वाढत असल्याचे दिसते.

उद्योग संदर्भ: समवयस्क कंपन्यांशी तुलना

Bondada Engineering H.G. Infra Engineering Ltd. सारख्या कंपन्यांप्रमाणेच EPC आणि पायाभूत सुविधा क्षेत्रात कार्यरत आहे, ज्याची मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) ₹3,943.50 कोटीं आहे आणि 5 वर्षांतील CAGR 25.06% आहे. मागील पाच वर्षांत Bondada Engineering च्या 55.2% च्या वार्षिक कमाईच्या वाढीने (Earnings Growth) बांधकाम उद्योगातील सरासरी 34.5% पेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे, जी एक मजबूत स्पर्धात्मक वाढ दर्शवते.

L&T सारख्या कंपन्यांचे प्रमाण मोठे असले तरी, RVNL सारख्या कंपन्यांशी तुलना केल्यास Bondada च्या धोरणात्मक फोकस क्षेत्रांची (Strategic Focus Areas) कल्पना येते, ज्यात रिन्यूएबल एनर्जीमध्ये (Renewable Energy) मजबूत उपस्थितीसह रेल्वे पायाभूत सुविधांचा (Railway Infrastructure) समावेश आहे.

गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे

गुंतवणूकदार इन्व्हेंटरी पातळी (Inventory Levels) ऑप्टिमाइझ करण्यासाठी आणि वर्किंग कॅपिटल कार्यक्षमतेने व्यवस्थापित करण्यासाठी व्यवस्थापनाच्या (Management) धोरणांवर लक्ष केंद्रित करतील. वाढलेल्या अल्प-मुदतीच्या कर्जाचे व्यवस्थापन आणि पुनर्वित्त (Refinance) कसे केले जाईल याबद्दलचे तपशील देखील महत्त्वाचे ठरतील.

मोठ्या ऑर्डर बुकची अंमलबजावणी, विशेषतः ₹9,000 कोटींच्या आंध्र प्रदेश प्रकल्पाचा वेग, हे मुख्य वाढीचे चालक (Growth Drivers) ठरतील. ऑपरेशन्स वाढवताना मार्जिनच्या (Margin) कामगिरीवर भाष्य आणि वाढत्या वित्त खर्चाचा संभाव्य परिणाम महत्त्वपूर्ण असेल. याव्यतिरिक्त, भविष्यातील नवीन ऑर्डर (Order Wins) आणि BESS व इंडिपेंडंट पॉवर प्रोड्युसर (IPP) प्रकल्पांसारख्या नवीन विभागांमध्ये विस्तार (Diversification) यावर बारकाईने लक्ष ठेवले जाईल.