Whalesbook
FY26 मध्ये Borosil Renewables चा रेकॉर्ड परफॉर्मन्स
Borosil Renewables ने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) साठी आपल्या आतापर्यंतच्या सर्वात मजबूत आर्थिक निकालांची घोषणा केली आहे. कंपनीच्या स्टँडअलोन (Standalone) EBITDA मध्ये 172% ची प्रचंड वाढ होऊन तो ₹491.68 कोटी वर पोहोचला आहे. यासोबतच, कंपनीच्या स्टँडअलोन सेल्समध्येही 38% पेक्षा जास्त वाढ होऊन तो ₹1,534.83 कोटी पर्यंत गेला आहे. ही अभूतपूर्व कामगिरी प्रामुख्याने सोलर ग्लासच्या किमतीतील सुधारणा आणि देशांतर्गत सोलर (Solar) मार्केटमधील सातत्यपूर्ण मजबूत मागणीमुळे शक्य झाली आहे.
अँटी-डंपिंग ड्युटीज आणि देशांतर्गत मागणीचा फायदा
मार्च 2026 मध्ये संपलेल्या आर्थिक वर्षात, कंपनीच्या स्टँडअलोन EBITDA मध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 172% ची वाढ झाली. स्टँडअलोन सेल्स 38% नी वाढून ₹1,534.83 कोटी झाले. विक्री किमतीत झालेली ही वाढ (average ex-factory selling price) FY25 मधील ₹113.44/mm वरून FY26 मध्ये ₹146.7/mm पर्यंत पोहोचली. या किमतीतील वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे चीन आणि व्हिएतनाममधून होणाऱ्या सोलर ग्लासच्या आयातीवर डिसेंबर 2024 मध्ये लागू करण्यात आलेल्या अँटी-डंपिंग ड्युटीज (ADD) आहेत. त्याचबरोबर, FY26 मध्ये भारतातील सोलर इन्स्टॉलेशन्स (Installations) 44.6 GW पर्यंत पोहोचल्याने देशांतर्गत मागणीही मजबूत राहिली.
सरकारी धोरणांचा आणि सोलर इंडस्ट्रीचा वाढीला हातभार
या मजबूत कामगिरीने सिद्ध केले आहे की, स्वस्त आयातीपासून देशांतर्गत उत्पादकांना संरक्षण देण्यासाठी अँटी-डंपिंग ड्युटीजसारखी सरकारी संरक्षणवादी धोरणे किती प्रभावी आहेत. यातून भारताच्या वेगाने विस्तारणाऱ्या देशांतर्गत सोलर ऊर्जा क्षेत्राचे महत्त्वही अधोरेखित होते. ही कामगिरी Borosil Renewables च्या कपॅसिटी (Capacity) वाढवण्याच्या रणनीतीला आणि सरकारी धोरणांच्या पाठिंब्याचा फायदा घेण्याच्या प्रयत्नांना पुष्टी देते.
चिंतेचा विषय: जर्मन उपकंपनीचे नुकसान
या चमकदार निकालांच्या पार्श्वभूमीवर, जून 2025 मध्ये कंपनीला आपल्या जर्मन उपकंपनी, GMB (German Molten Glass) च्या दिवाळखोरीमुळे (insolvency filing) ₹325.91 कोटी ची मोठी प्रोव्हिजन (Provision) करावी लागली होती. हा एक महत्त्वाचा आर्थिक तोटा आहे.
भविष्यातील वाढीसाठी कपॅसिटी एक्सपान्शन महत्त्वाचे
गुंतवणूकदारांना अपेक्षा आहे की, धोरणात्मक पाठबळ आणि मजबूत मागणीमुळे कंपनीचे आर्थिक आकडे अधिक सुधारतील. कंपनीची नवीन 600 TPD (Tonnes Per Day) उत्पादन कपॅसिटी (production capacity) जी जानेवारी 2027 पर्यंत कार्यान्वित होण्याची अपेक्षा आहे, ती भविष्यातील वाढीसाठी अत्यंत महत्त्वाची ठरणार आहे.
याव्यतिरिक्त, कंपनी 'अॅसेट-लाइट' मॉडेलद्वारे (asset-light model) रूफटॉप सोलर सेगमेंटमध्ये (Rooftop Solar Segment) प्रवेश करत आहे, ज्यातून पहिल्या वर्षात ₹75 कोटी महसूल मिळवण्याचे लक्ष्य आहे.
महत्त्वाचे धोके: भू-राजकीय तणाव आणि धोरणात्मक अनिश्चितता
पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे तेल आणि वायूच्या किमती तसेच महासागर वाहतूक दरांवर परिणाम होऊ शकतो, ज्यामुळे इंधन खर्च आणि लॉजिस्टिक्सवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. दिवाळखोर झालेल्या जर्मन उपकंपनी GMB मधील संपूर्ण गुंतवणुकीवर केलेल्या राइट-ऑफ (write-off) मुळे थेट आर्थिक नुकसान झाले आहे.
धोरणात्मक धोक्यांपैकी एक म्हणजे मलेशियावरील (Malaysia) सोलर ग्लाससाठी काउंटरव्हिलिंग ड्युटी (CVD) 8 जून 2026 रोजी संपणार आहे, जरी त्याचे नूतनीकरण अपेक्षित आहे.
मार्केटमधील स्थान: भारतातील सोलर ग्लास उत्पादक
Borosil Renewables भारतातील सर्वात मोठी सोलर ग्लास उत्पादक कंपनी आहे आणि काही मोजक्या देशांतर्गत उत्पादकांपैकी एक आहे. या वर्चस्वामुळे कंपनीला भारतातील वेगाने विस्तारणाऱ्या सोलर ऊर्जा बाजाराचा आणि संरक्षणवादी व्यापार धोरणांचा थेट फायदा मिळतो. जागतिक स्तरावर, चीनमधील Xinyi Solar Holdings सारख्या कंपन्या मोठ्या प्रमाणावर उत्पादन करतात आणि आंतरराष्ट्रीय किमतींवर प्रभाव टाकतात. मात्र, या आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांना भारताने लागू केलेल्या ADD सारख्या व्यापार अडथळ्यांचा सामना करावा लागतो.
FY26 चे मुख्य आर्थिक हायलाइट्स:
- FY26 साठी स्टँडअलोन सेल्स ₹1,534.83 कोटी.
- FY26 साठी स्टँडअलोन EBITDA ₹491.68 कोटी, मार्जिन 32%.
- FY26 मध्ये सरासरी एक्स-फॅक्टरी विक्री किंमत ₹146.7/mm, जी FY25 मधील ₹113.44/mm पेक्षा जास्त आहे.
- जून 2025 पर्यंत जर्मन उपकंपनी GMB साठी ₹325.91 कोटी ची प्रोव्हिजन.
गुंतवणूकदारांसाठी पुढील महत्त्वाचे टप्पे:
गुंतवणूकदार 8 जून 2026 पर्यंत अपेक्षित असलेल्या मलेशियाई सोलर ग्लास आयातीवरील काउंटरव्हिलिंग ड्युटीच्या (CVD) नूतनीकरणावर बारकाईने लक्ष ठेवतील. जानेवारी 2027 पर्यंत कार्यान्वित होणाऱ्या नवीन 600 TPD क्षमतेची वेळ आणि यशस्वी कार्यान्वयन भविष्यातील वाढीसाठी निर्णायक ठरेल. नवीन रूफटॉप सोलर व्यवसायाची कामगिरी आणि महसूल निर्मिती हे पाहण्यासारखे महत्त्वाचे वाढीचे घटक असतील. इंधन खर्चातील संभाव्य चढउतार आणि भू-राजकीय घटक असूनही, 30% ते 33% च्या मार्गदर्शित श्रेणीत EBITDA मार्जिनची शाश्वतता (sustainability) महत्त्वाची आहे.