स्पंदन स्फूर्ती फायनान्शियल: ICRA कडून 'स्टेबल' रेटिंग, पण कंपनीला तोटा कायम

ICRA ने स्पंदन स्फूर्ती फायनान्शियलचे आउटलुक 'स्टेबल' केले आहे. मात्र, कंपनीने FY2026 मध्ये **₹699 कोटींचा** निव्वळ तोटा नोंदवला आहे, जरी मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारली आहे.

स्पंदन स्फूर्ती फायनान्शियलचे आउटलुक 'स्टेबल'

ICRA या रेटिंग एजन्सीने स्पंदन स्फूर्ती फायनान्शियल लिमिटेड (Spandana Sphoorty Financial Ltd) चे क्रेडिट रेटिंग आउटलुक 'निगेटिव्ह' वरून 'स्टेबल' असे बदलले आहे. सध्याचे रेटिंग '[ICRA]BBB+' आहे. ही एक सकारात्मक बाब असली तरी, कंपनीसाठी चिंतेची बाब म्हणजे FY2026 साठी ₹699 कोटींचा एकत्रित निव्वळ तोटा (Consolidated Net Loss) नोंदवला गेला आहे. मागील वर्षी FY2025 मध्ये हा तोटा ₹1,035 कोटी इतका होता, त्यामुळे तोट्यात घट झाली आहे. मार्च 2026 अखेर कंपनीचे ग्रॉस स्टेज 3 (Gross Stage 3) मालमत्तेचे प्रमाण 3.8% पर्यंत सुधारले आहे, तर नेट स्टेज 3 (Net Stage 3) मालमत्ता 0.7% झाली आहे.

गुंतवणूकदारांसाठी काय महत्त्वाचे?

ICRA ने आउटलुक बदलणे हे कंपनीच्या सुधारणाऱ्या जोखीम प्रोफाइल (Risk Profile) आणि ऑपरेशनल स्थिरीकरणावर (Operational Stabilization) विश्वास दर्शवते. मात्र, कंपनीला सतत तोटा होत आहे आणि कॉस्ट-टू-इन्कम रेशो (Cost-to-Income Ratio) FY2026 मध्ये 147.9% पर्यंत वाढला आहे. यामुळे कंपनीच्या आर्थिक कामगिरीत आव्हाने कायम असल्याचे दिसून येते. गुंतवणूकदार आता कंपनी नफ्यात कधी परतणार आणि कार्यक्षमतेत कधी सुधारणा होईल याकडे लक्ष ठेवून असतील.

पार्श्वभूमी

स्पंदन स्फूर्ती फायनान्शियल कंपनी आपल्या मालमत्तेची गुणवत्ता आणि ऑपरेशनल कार्यक्षमता सुधारण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. कंपनीने कठोर अंडररायटिंग पॉलिसी (Underwriting Policies) लागू केल्या आहेत, ज्या अंतर्गत मार्च 2026 पर्यंत व्यवस्थापनाखालील मालमत्तेपैकी (AUM) 80% कर्ज वितरीत केले गेले आहे. कंपनीने यापूर्वी नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) आणि टर्म लोन्सवर काही छोटे कोव्हनंट ब्रीचेस (Covenant Breaches) अनुभवले होते, जे आता सोडवले गेले आहेत.

पुढे काय?

'स्टेबल' आउटलुकमुळे कंपनीला निधी उभारणे सोपे जाऊ शकते. मालमत्ता गुणवत्तेत सुधारणा टिकवून ठेवणे, वाढलेल्या खर्चाचे व्यवस्थापन करणे आणि नफा मिळवणे यावर कंपनीचे लक्ष असेल. जास्त खर्चाच्या निधी स्रोतांवर वाढलेली अवलंबित्व (Dependence) यावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.

जोखमीचे घटक

कंपनीसमोरील मुख्य जोखीम म्हणजे 147.9% चा उच्च कॉस्ट-टू-इन्कम रेशो, जो ऑपरेशनल कार्यक्षमतेवर प्रचंड दबाव आणतो. कंपनीला अजूनही निव्वळ तोटा होत आहे, जे दर्शवते की ती अजूनही पुनर्रचना (Turnaround) अवस्थेत आहे. जास्त खर्चाच्या निधी स्रोतांवर वाढलेली अवलंबित्व निव्वळ व्याज मार्जिनवर (Net Interest Margins) परिणाम करू शकते.

इतर आकडेवारी (Context Metrics)

• FY2026 साठी एकत्रित PAT: ₹(699 कोटी) (FY2025: ₹(1,035 कोटी))
• मार्च 2026 अखेर ग्रॉस स्टेज 3 मालमत्ता: 3.8% (मार्च 2025: 5.6%)
• मार्च 2026 अखेर नेट स्टेज 3 मालमत्ता: 0.7% (मार्च 2025: 1.2%)
• कॉस्ट-टू-इन्कम रेशो FY2026: 147.9% (FY2025: 62.1%)