Whalesbook
REC Ltd चे मोठे पाऊल: FY27 साठी ₹1.6 लाख कोटी उभारणार
REC Limited च्या संचालक मंडळाने आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी ₹1,60,000 कोटी इतका मोठा मार्केट बॉरोईंग प्रोग्राम (Market Borrowing Program) मंजूर केला आहे. या निधीचा वापर प्रामुख्याने भारतातील वीज आणि पायाभूत सुविधा क्षेत्राला अर्थपुरवठा करण्यासाठी केला जाईल. चालू आर्थिक वर्ष 2025 पर्यंत REC चा लोन बुक (Loan Book) सुमारे ₹5.67 लाख कोटी होता.
25 मार्च 2026 रोजी झालेल्या बैठकीत, मंडळाने विविध आर्थिक साधनांमधून (financial instruments) निधी उभारण्यास REC ला परवानगी दिली. यामध्ये देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय बॉण्ड्स (Bonds), टर्म लोन्स (Term Loans) आणि कमर्शियल पेपर्सचा (Commercial Papers) समावेश आहे. कंपनी आपल्या गरजेनुसार, मालमत्ता-दायित्व स्थिती (asset-liability position) आणि बाजारातील परिस्थिती पाहून यापैकी योग्य साधनांची निवड करेल, ज्यामुळे कामकाजात लवचिकता (flexibility) येईल.
या कर्ज उभारणी योजनेमुळे भारताच्या वाढत्या वीज क्षेत्राला REC कडून मिळणाऱ्या आर्थिक मदतीचे महत्त्व अधोरेखित होते. तसेच, देशाच्या ऊर्जा पायाभूत सुविधांचा विकास आणि नवीकरणीय ऊर्जा (renewable energy) ध्येयांप्रति असलेली कंपनीची बांधिलकीही दिसून येते. या मोठ्या योजनेमुळे भविष्यात अनेक नवीन प्रकल्प अपेक्षित असून, भांडवली बाजारातून (capital markets) निधी उभारण्याची REC ची क्षमताही स्पष्ट होते.
मागील वर्षीची उभारणी आणि नियामक बाबी
गेल्या आर्थिक वर्षात, FY25 साठी, REC च्या मंडळाने सुरुवातीला ₹1.70 लाख कोटी आणि नंतर तो वाढवून ₹1.80 लाख कोटी पर्यंतचा बॉरोईंग प्रोग्राम मंजूर केला होता. REC ने यापूर्वीही मे 2025 मध्ये ₹5,635 कोटी चे बॉण्ड इश्युअन्स (bond issuance) सारख्या विविध मार्गांनी निधी उभारला आहे.
मात्र, कंपनीला काही नियामक अडचणींचाही सामना करावा लागला आहे. आर्थिक वर्ष 25 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY25), संचालक मंडळाच्या रचनेच्या नियमांचे पालन न केल्यामुळे NSE आणि BSE सारख्या स्टॉक एक्सचेंजेसकडून कंपनीवर एकूण ₹5.43 लाखांचा दंड ठोठावण्यात आला होता. त्यामुळे गुंतवणूकदार REC च्या नियामक मानदंडांचे पालन करण्यावर बारकाईने लक्ष ठेवतील.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे आणि जोखीम
गुंतवणूकदार REC कडून देशभरातील वीज प्रकल्पांसाठी मोठ्या प्रमाणात अर्थपुरवठा सुरू ठेवण्याची अपेक्षा करू शकतात. निधी उभारणीसाठी विविध साधनांचा वापर केल्याने निधीची किंमत (funding costs) आणि तरलता (liquidity) व्यवस्थापित करण्यात लवचिकता मिळेल, जी भारताच्या नवीकरणीय ऊर्जा उद्दिष्टांना समर्थन देण्यासाठी महत्त्वाची आहे.
परंतु, यामध्ये काही धोकेही आहेत. खासगी क्षेत्रातील कंपन्या आणि काही राज्य वीज कंपन्यांना (state power utilities) दिलेल्या कर्जातील जोखीम, तसेच विशिष्ट क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे येणाऱ्या अडचणींचा समावेश आहे. प्रतिकूल बाजार परिस्थिती किंवा तरलता कमी झाल्यास, REC ला संपूर्ण कर्ज रक्कम मिळविण्यात किंवा इच्छित अटींवर निधी उभारण्यात अडचणी येऊ शकतात. जानेवारी 2026 मध्ये, MarketsMOJO ने REC ला 'Sell' रेटिंग दिली होती, ज्यामध्ये आर्थिक ट्रेंड्स स्थिर असल्याचे आणि तांत्रिक निर्देशक (technical indicators) नकारात्मक असल्याचे कारण दिले होते.
प्रतिस्पर्धी कंपन्यांच्या योजना
REC ची मूळ कंपनी, Power Finance Corporation (PFC), ने देखील FY2026-27 साठी ₹1.6 ट्रिलियन (म्हणजेच ₹1.6 लाख कोटी) इतक्या मोठ्या कर्ज उभारणीला मंजुरी दिली आहे. यावरून या क्षेत्रात एक समन्वयित दृष्टिकोन दिसून येतो. Indian Renewable Energy Development Agency (IREDA) ने FY2026-27 साठी ₹40,000 कोटी उभारण्याची योजना आखली आहे, ज्यामध्ये नवीकरणीय प्रकल्पांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल. सध्या REC चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 5.05 आहे, तर PFC चा 4.08 आहे.
गुंतवणुकीसाठी प्रमुख मुद्दे
गुंतवणूकदारांनी REC च्या कर्ज उभारणीच्या लक्ष्यांची पूर्तता आणि त्याचा मालमत्तेच्या गुणवत्तेवर (asset quality) होणारा परिणाम यावर लक्ष ठेवावे. संचालक मंडळाच्या नियुक्ती आणि स्टॉक एक्सचेंजच्या नियमांचे पालन यांसारख्या नियामक समस्यांचे निराकरण महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, सार्वजनिक क्षेत्रातील वित्तीय संस्था आणि त्यांच्या कर्ज ISSUANCE बद्दल बाजारातील व्यापक भावनांचे मूल्यांकन करणे उपयुक्त ठरेल. बाजारातील अस्थिरतेत REC आपल्या मालमत्ता आणि दायित्व व्यवस्थापनाचा कसा दृष्टिकोन ठेवते, यावर लक्ष ठेवणे देखील महत्त्वाचे ठरेल.