India Ratings ने Chemfab Alkalis की क्रेडिट रेटिंग को IND BBB+/Negative पर बरकरार रखा है। कंपनी के OPVC पाइप कारोबार में सुस्ती और बढ़ते कर्ज के चलते एजेंसी ने चिंता जताई है।
रेटिंग का गणित
India Ratings and Research (Ind-Ra) ने Chemfab Alkalis Ltd (CAL) की ₹170 करोड़ की बैंक लोन सुविधाओं की रेटिंग को IND BBB+/Negative और IND A2 पर स्थिर रखा है। 'Negative' आउटलुक का मुख्य कारण FY26 और FY27 की पहली तिमाही में उम्मीद से धीमा ऑपरेशनल रिकवरी है।
बिजनेस में चुनौती
कंपनी का OPVC पाइप कारोबार 'जल जीवन मिशन' के तहत कम मांग के चलते संघर्ष कर रहा है, जिससे क्षमता का सही इस्तेमाल नहीं हो पा रहा है। हालांकि, क्लोर-अल्कली सेगमेंट में आधुनिकीकरण और बेहतर कीमतों से कुछ राहत मिली है, लेकिन कर्ज के बढ़ते बोझ ने फाइनेंशियल हेल्थ को प्रभावित किया है। वित्त वर्ष FY26 में कंपनी का नेट लेवरेज बढ़कर 4.0x हो गया, जो FY25 में 1.4x था। वहीं, ग्रॉस इंटरेस्ट कवरेज भी 8.9x से घटकर 3.5x पर आ गया है।
नई उम्मीदें और कॉस्ट कटिंग
कंपनी अब पाइप बिजनेस में डायवर्सिफिकेशन की कोशिश कर रही है। सितंबर 2026 तक कंपनी की ऑर्डर बुक ₹17 करोड़ की रही है। लागत घटाने के लिए मई 2026 में शुरू हुआ हाइब्रिड पावर प्रोजेक्ट सालाना ₹15 करोड़ की बचत करा सकता है, जबकि अक्टूबर 2026 तक पूरी होने वाली अन्य ऑप्टिमाइजेशन कोशिशों से ₹5-6 करोड़ की अतिरिक्त बचत का लक्ष्य है।
निवेशकों के लिए अहम संकेत
लिक्विडिटी अभी भी बड़ी चिंता है; जून 2026 तक कंपनी के पास कैश और लिक्विड इन्वेस्टमेंट घटकर केवल ₹1 करोड़ के आसपास रह गए थे। भविष्य में कंपनी की क्रेडिट प्रोफाइल इस बात पर निर्भर करेगी कि वह अपने कर्ज को कितनी तेजी से कम कर पाती है और ऑपरेशन्स से कितना कैश जनरेट करती है।