Sadbhav Infrastructure: मुनाफे में लौटी कंपनी, पर ऑडिटर की चेतावनी से बढ़ी चिंता

Sadbhav Infrastructure के नतीजों पर ऑडिटर की चेतावनी

Sadbhav Infrastructure Project Ltd ने 31 मार्च, 2026 को समाप्त हुई चौथी तिमाही और पूरे साल के लिए अपने ऑडिटेड फाइनेंशियल नतीजे पेश किए हैं। कंपनी ने स्टैंडअलोन आधार पर ₹1,755.24 मिलियन का मुनाफा दर्ज किया है। पिछले साल इसी तिमाही में कंपनी को ₹1,307.43 मिलियन का स्टैंडअलोन घाटा हुआ था। इस बार कंपनी की स्टैंडअलोन रेवेन्यू फ्रॉम ऑपरेशन्स में 221.15% की जोरदार उछाल देखी गई, जो ₹27.94 मिलियन से बढ़कर ₹89.73 मिलियन हो गई।

असलियत क्या है?

हालांकि, रिपोर्ट किया गया मुनाफा पहली नजर में अच्छा लग रहा है, लेकिन यह ₹2,154.16 मिलियन के एक्सेप्शनल आइटम्स (खास मदों) से काफी प्रभावित है। इनमें एक सब्सिडियरी से ₹2,416.52 मिलियन के लोन की माफी भी शामिल है। सबसे बड़ी बात यह है कि कंपनी के स्टेटुटरी ऑडिटर ने स्टैंडअलोन और कंसोलिडेटेड, दोनों नतीजों पर ‘क्वालिफाइड ओपिनियन’ (योग्य राय) दी है। ऑडिटर सब्सिडियरीज में ₹8,043.91 मिलियन के निवेश और प्राप्यों (receivables) के रिकवरेबल वैल्यू की पुष्टि करने में असमर्थ रहे। इतना ही नहीं, ऑडिटर और मैनेजमेंट दोनों ने मिलकर कंपनी की ‘गोइंग कंसर्न’ (यानी चलते रहने की क्षमता) पर एक ‘मटेरियल अनिश्चितता’ (महत्वपूर्ण अनिश्चितता) जताई है। इसका मुख्य कारण जमा हुए घाटे और नेट करंट एसेट्स में कमी है।

पुरानी चुनौतियाँ

Sadbhav Infrastructure पहले से ही अपनी कई सब्सिडियरीज के साथ चुनौतियों का सामना कर रही थी। इनमें कंसेशन एग्रीमेंट का टर्मिनेशन और लोन का एनपीए (NPA) क्लासिफिकेशन जैसी समस्याएं शामिल हैं। कंपनी NHAI के साथ एक बड़े आर्बिट्रेशन (मध्यस्थता) केस में भी उलझी हुई है, जिसके नतीजे कंपनी की भविष्य की लिक्विडिटी (नकदी) के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं।

अब क्या बदलेगा?

कंपनी का रिपोर्ट किया गया मुनाफा मुख्य रूप से एक्सेप्शनल आइटम्स के कारण एक अकाउंटिंग इवेंट बनकर रह गया है। क्वालिफाइड ऑडिट ओपिनियन और ‘गोइंग कंसर्न’ की चेतावनी कंपनी के अंदरूनी वित्तीय और गवर्नेंस से जुड़ी गंभीर समस्याओं की ओर इशारा करती है। निवेशकों को आर्बिट्रेशन क्लेम की प्रगति और परेशान सब्सिडियरीज की वित्तीय रिकवरी पर करीब से नजर रखनी होगी।

जोखिमों पर नजर

मुख्य जोखिमों में सब्सिडियरीज के निवेश और प्राप्यों की वैधता और रिकवरी, NHAI आर्बिट्रेशन का नतीजा, और कंपनी की भारी जमा हुई हानियों और नेट करंट एसेट डेफिसिट को दूर करने की क्षमता शामिल हैं।

आगे क्या देखना होगा?

निवेशकों को NHAI के साथ आर्बिट्रेशन मामलों के समाधान, कंपनी की फंड जुटाने या कर्ज पुनर्गठन करने की क्षमता, और सब्सिडियरी निवेशों और प्राप्यों की पुष्टि को लेकर किसी भी नई जानकारी पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए।