CRISIL Ratings ने Nelco Ltd की क्रेडिट रेटिंग को 'Rating Watch with Developing Implications' में डाल दिया है। कंपनी ने Lunar Holdco में **₹191 करोड़** का भारी निवेश किया है, जिसे कर्ज लेकर पूरा किया गया है।
रेटिंग वॉच का क्या है मतलब?
CRISIL Ratings ने Nelco की कुल ₹218.3 करोड़ की बैंक सुविधाओं पर आउटलुक को 'Stable' से बदलकर 'Rating Watch with Developing Implications' कर दिया है। यह कदम कंपनी द्वारा Lunar Holdco में $20 मिलियन यानी करीब ₹191 करोड़ के निवेश की घोषणा के बाद उठाया गया है। यह निवेश 'Compulsorily Convertible Debentures' (CCDs) के जरिए किया गया है।
क्यों चिंता में हैं निवेशक?
यह पूरा निवेश कर्ज के जरिए जुटाया गया है। इसका टेन्योर 8 साल का है, जिसमें 4 साल तक ब्याज और मूलधन चुकाने से राहत (Moratorium) दी गई है। कंपनी का लक्ष्य इसके जरिए भारत और दक्षिण एशिया में सैटेलाइट-आधारित 'Direct-to-Device' (D2D) सेवाओं के अधिकार हासिल करना है।
कंपनी का फाइनेंशियल हाल
फिलहाल Nelco VSAT सर्विस सेक्टर में 40% रेवेन्यू शेयर के साथ मजबूत स्थिति में है और इसके रेवेन्यू का 65-70% हिस्सा रिकरिंग नेचर का है। हालांकि, फाइनेंशियल ईयर 2026 में कंपनी का नेट प्रॉफिट (PAT) गिरकर ₹3 करोड़ रह गया, जो कि FY2025 में ₹10 करोड़ था। साथ ही, EBITDA मार्जिन भी गिरकर 9.5% पर आ गया है।
आगे क्या होगा?
निवेशकों को अब मुख्य रूप से इन तीन बातों पर ध्यान देना होगा:
- D2D बिजनेस के लिए DoT से मिलने वाली रेगुलेटरी मंजूरियां।
- Lunar के साथ साझेदारी की कमर्शियल सफलता।
- बढ़ते कर्ज का कंपनी के डेट-प्रोटेक्शन मेट्रिक्स पर असर।
कंपनी के पास 31 मार्च 2026 तक ₹20 करोड़ की नकदी मौजूद थी और Tata Group की इसमें 50.09% हिस्सेदारी है, जो एक बड़ा सहारा है। लेकिन, एडजस्टेड डेट-टू-नेटवर्थ रेशियो 0.42x से बढ़कर 0.59x हो गया है, जो मॉनिटर करना जरूरी है।