Whalesbook
Eternal Limited, જે અગાઉ Zomato તરીકે ઓળખાતી હતી, તેણે તેના Q4 FY26 ના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. કંપનીએ ₹17,680 કરોડ ની કન્સોલિડેટેડ એડજસ્ટેડ આવક (Consolidated Adjusted Revenue) જાહેર કરી છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 186% નો જંગી વધારો દર્શાવે છે. કન્સોલિડેટેડ એડજસ્ટેડ EBITDA (Consolidated Adjusted EBITDA) પણ 160% વધીને ₹429 કરોડ નોંધાયો છે. આ મજબૂત પ્રદર્શનમાં કન્સોલિડેટેડ નેટ ઓર્ડર વેલ્યુ (Net Order Value - B2C) માં 54% નો વાર્ષિક વધારો, જે ₹26,880 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે, તેનું મોટું યોગદાન છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે ક્વિક કોમર્સ સેગમેન્ટ દ્વારા પ્રિન્સિપલ (1P) મોડેલ અપનાવવાને કારણે થઈ છે.
આ પરિવર્તનનો અર્થ એ છે કે હવે આવકમાં ક્વિક કોમર્સ સેગમેન્ટમાં વેચાતા માલની સંપૂર્ણ કિંમતનો સમાવેશ થાય છે, જે ટોપ-લાઇન વૃદ્ધિને વેગ આપવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે. કંપનીના મુખ્ય બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સમાં પણ સારો દેખાવ રહ્યો છે: ક્વિક કોમર્સ NOV માં 95% નો વાર્ષિક વધારો થયો છે જે ₹14,386 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે, ફૂડ ડિલિવરી NOV માં 19% નો વધારો થયો છે અને તે ₹9,757 કરોડ રહ્યો છે, જ્યારે ગોઇંગ-આઉટ સેગમેન્ટમાં NOV 47% વધીને ₹2,736 કરોડ નોંધાયો છે.
આવક અને EBITDA માં થયેલો નોંધપાત્ર વધારો Eternal ની અસરકારક વ્યૂહરચના અમલીકરણને દર્શાવે છે. કંપનીની મજબૂત ઓપરેશનલ કામગીરી તેને ભવિષ્યના મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યાંકો હાંસલ કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. ₹17,972 કરોડ ની તંદુરસ્ત ક્લોઝિંગ કેશ બેલેન્સ (Closing Cash Balance) સતત રોકાણ અને વિસ્તરણ માટે મજબૂત પાયો પૂરો પાડે છે.
Eternal Limited બજાર વિસ્તરણ માટે સક્રિયપણે પ્રયાસ કરી રહી છે, જેનો લક્ષ્યાંક 2025 સુધીમાં 1,000 શહેરો સુધી પહોંચવાનો છે. આ વ્યૂહરચના ખાસ કરીને ભારતના ટિયર-2 અને ટિયર-3 શહેરોમાં હાજરી અને ઓર્ડર ફ્રીક્વન્સી વધારવા પર કેન્દ્રિત છે. શેરધારકો ક્વિક કોમર્સમાં 1P મોડેલના સફળ એકીકરણથી સતત આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખી શકે છે. કંપની તેના એડજસ્ટેડ EBITDA લક્ષ્યાંક તરફ કામ કરતી હોવાથી નફાકારકતામાં સુધારો થવાની ધારણા છે. ફૂડ ડિલિવરીમાં ફ્રી ડિલિવરી થ્રેશોલ્ડ ઘટાડવા જેવી પહેલ મોટા, વધુ કિંમત-સભાન ગ્રાહક આધારને આકર્ષવા માટે બનાવવામાં આવી છે.
જોકે, કંપની GST (Goods and Services Tax) સંબંધિત મુદ્દાઓમાંથી સંભવિત નાણાકીય અસરોનો સામનો કરી રહી છે. Eternal Limited ને GST અધિકારીઓ પાસેથી ડિલિવરી ચાર્જ પર GST સંબંધિત શો-કોઝ નોટિસ અને ઓર્ડર મળ્યા છે. કંપની આ માંગણીઓનો વિરોધ કરી રહી છે અને માને છે કે તેની પાસે મજબૂત કેસ છે, પરંતુ અંતિમ પરિણામ અનિશ્ચિત રહે છે. અગાઉ, Zomato ને ઓક્ટોબર 2019 થી માર્ચ 2022 ના સમયગાળા માટે ₹803.4 કરોડ ની નોંધપાત્ર માંગણી મળી હતી, જેમાં પેનલ્ટી અને વ્યાજનો સમાવેશ થાય છે, જેની સામે કંપની અપીલ કરી રહી છે.
સ્પર્ધાત્મક પરિદ્રશ્યમાં, Eternal Ltd ભારતના ફૂડ ડિલિવરી માર્કેટમાં 60% થી વધુ હિસ્સા સાથે પ્રભુત્વ ધરાવે છે, જે મુખ્યત્વે Swiggy સાથે સ્પર્ધા કરે છે, જેનો હિસ્સો આશરે 40% છે. Jubilant FoodWorks જેવા અન્ય ફૂડ સર્વિસ પ્લેયર્સ સંબંધિત સેગમેન્ટ્સમાં કાર્યરત છે. Q2 FY26 માં, Eternal નો પ્રાઇસ-ટુ-સેલ્સ (P/S) રેશિયો 9.9x હતો, જ્યારે Swiggy નો 6.1x હતો. આ Eternal ની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ, ખાસ કરીને Blinkit ની ક્ષમતા માટે બજાર મૂલ્યાંકન પ્રીમિયમ દર્શાવે છે.
રોકાણકારો Eternal ની વાર્ષિક નેટ ઓર્ડર વેલ્યુને બે વર્ષમાં $20 બિલિયન સુધી બમણી કરવા અને FY29 સુધીમાં $1 બિલિયન એડજસ્ટેડ EBITDA હાંસલ કરવાના લક્ષ્યાંક તરફની પ્રગતિ પર નજર રાખશે. ફૂડ ડિલિવરીની તુલનામાં ક્વિક કોમર્સ સેગમેન્ટનો સતત વૃદ્ધિ દર, અને બજેટ-સભાન ગ્રાહકોને આકર્ષવા માટેની વ્યૂહરચનાઓની અસર પણ મુખ્ય સૂચકાંકો હશે.