Whalesbook
રેટિંગ યથાવત: DFIT ની મજબૂત સ્થિતિ
Digital Fibre Infrastructure Trust (DFIT) એ CARE Ratings Limited દ્વારા 'CARE AAA; Stable' જેવું સર્વોચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગ સફળતાપૂર્વક જાળવી રાખ્યું છે. આ રેટિંગ ટ્રસ્ટની મજબૂત ક્રેડિટવર્થનેસ (creditworthiness) પર ભાર મૂકે છે, ભલે તેની પાસે ₹32,726 કરોડનું નોંધપાત્ર લાંબા ગાળાનું દેવું (long-term debt) હોય. આ રેટિંગ FY25 ના ઓડિટેડ અને 9MFY26 ના પ્રોવિઝનલ ફાઇનાન્સિયલ પર આધારિત છે.
શા માટે મળ્યું ટોચનું રેટિંગ?
આ ઉચ્ચ રેટિંગ ટ્રસ્ટના મજબૂત ઓપરેશનલ અને ફાઇનાન્સિયલ પરફોર્મન્સને કારણે મળ્યું છે. DFIT, Jio Digital Fibre Private Limited (JDFPL) દ્વારા સંચાલિત, Reliance Jio Infocomm Limited (RJIL) સાથેના તેના મજબૂત ઓપરેશનલ સંબંધોને કારણે સ્થિર અને એન્યુઇટી-જેવા (annuity-like) કેશફ્લો મેળવે છે. આ કારણે, ₹32,726 કરોડના કુલ દેવા સાથે પણ, CARE Ratings એ તેની ટોચની સ્થિતિ જાળવી રાખી છે.
દેવાની વિગતો અને મેનેજમેન્ટ
ટ્રસ્ટનું કુલ લાંબા ગાળાનું દેવું ₹32,726.00 કરોડ છે, જેની ચુકવણી સપ્ટેમ્બર 2024 થી સપ્ટેમ્બર 2050 સુધીમાં થવાની છે. Infinite India Investment Management Limited આ ટ્રસ્ટ માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર (Investment Manager) તરીકે કાર્યરત છે.
'AAA' રેટિંગનું મહત્વ
CARE AAA; Stable' રેટિંગ એ ક્રેડિટવર્થનેસનું સર્વોચ્ચ સ્તર છે, જે નાણાકીય જવાબદારીઓ પૂરી કરવાની મજબૂત ક્ષમતા દર્શાવે છે. આ પુનઃપુષ્ટિ રોકાણકારોનો ટ્રસ્ટની નાણાકીય સ્થિરતામાં વિશ્વાસ વધારે છે અને ભવિષ્યની ધિરાણ જરૂરિયાતો માટે અનુકૂળ borrowing costs જાળવવામાં મદદ કરશે.
લેવરેજ અને પ્રમોટર લોન
DFIT નું બિઝનેસ મોડેલ capital-intensive છે, જેના કારણે leverage ઊંચું રહે છે. 31 માર્ચ, 2024 ના રોજ, તેનું consolidated total debt/PBILDT 7.55x હતું, જ્યારે net debt/Enterprise Value 56% હતું, જે SEBI ની 70% ની લિમિટમાં છે. RIL પ્રમોટર ગ્રુપ તરફથી મળેલ unsecured loans તેની લોનનો મોટો હિસ્સો છે, જે લગભગ ₹33,000 કરોડ છે.
સંભવિત જોખમો
જોકે, જો રેટિંગ-સંબંધિત trigger clauses રજૂ કરવામાં આવે અને triggered થાય, તો રેટિંગમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. DFIT ની આવક મુખ્યત્વે RJIL પર નિર્ભર છે, તેથી RJIL ની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલમાં કોઈ મોટો નકારાત્મક ફેરફાર DFIT ના કેશફ્લોને અસર કરી શકે છે.
સ્પર્ધકો સાથે સરખામણી
DFIT સમાન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) જેવા કે India Infrastructure Trust અને IndiGrid Infrastructure Trust ની જેમ જ કાર્ય કરે છે, જેમણે પણ ટોચના ક્રેડિટ રેટિંગ જાળવી રાખ્યા છે.