Whalesbook
Q4 FY26 માં કંપનીનો દેખાવ વધુ પ્રભાવશાળી રહ્યો, જ્યાં આવક 53% વધીને ₹1,176 કરોડ રહી. JDA પ્રોજેક્ટ્સનું મહત્વ સમજાવતા, કંપનીએ જણાવ્યું કે FY26 માં તેના કુલ પ્રી-સેલ્સ (Pre-sales) માં JDA નો હિસ્સો 54% રહ્યો, જે 50% ના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ છે.
Raymond Realty પોતાની "asset-light" ગ્રોથ સ્ટ્રેટેજી પર ફોકસ કરી રહી છે. આ રણનીતિ હેઠળ, કંપની જમીન માલિકો સાથે ભાગીદારી કરીને મૂડી રોકાણ ઘટાડીને પ્રોજેક્ટ્સનો વ્યાપ વધારવા માંગે છે. જોકે, મેનેજમેન્ટનું કહેવું છે કે આગામી 2 વર્ષ સુધી ગ્રોથ અને નવા પ્રોજેક્ટ્સમાં ફરીથી રોકાણ (Reinvestment) કરવાને કારણે કંપનીને નેગેટિવ કેશ ફ્લો (Negative Cash Flow) નો સામનો કરવો પડી શકે છે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 ના અંતે, કંપનીનો નેટ ડેટ (Net Debt) ₹656 કરોડ હતો. કંપની પાસે હાલમાં લગભગ ₹42,000 કરોડ ની કુલ ગ્રોસ ડેવલપમેન્ટ વેલ્યુ (GDV) ની પાઇપલાઇન છે, જેમાં ₹17,000 કરોડ JDA પ્રોજેક્ટ્સ અને ₹25,000 કરોડ થાણેની જમીન પરથી આવશે.
આગામી નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) માટે, Raymond Realty એ પ્રી-સેલ્સ અને ટોપ-લાઇન રેવન્યુમાં ઓછામાં ઓછા 20% ની વૃદ્ધિનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. મેનેજમેન્ટ આગામી વર્ષોમાં 16% થી 18% ની EBITDA માર્જિન જાળવી રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે.
જોકે, રોકાણકારોએ કેટલાક જોખમો પર પણ નજર રાખવી પડશે. થાણેના માર્કેટમાં તીવ્ર સ્પર્ધા, કેટલીક JDA માર્કેટમાં વધુ પડતી તેજી, અને કાચા માલના ભાવમાં સંભવિત વધારો (જે 3-4% સુધી ખર્ચ વધારી શકે છે) મુખ્ય પડકારો છે. આ ઉપરાંત, આગામી 2 વર્ષ સુધી સતત નેગેટિવ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો કંપની માટે એક ચિંતાનો વિષય બની શકે છે.
Oberoi Realty અને Prestige Estates Projects જેવા અન્ય મોટા રિયલ એસ્ટેટ ડેવલપર્સની સરખામણીમાં, Raymond Realty ની JDA-કેન્દ્રિત રણનીતિ તેને અલગ પાડે છે, જે તેની મૂડી જમાવટ અને જોખમ પ્રોફાઇલને પણ અલગ બનાવે છે.