Cube Highways Trust એ તેના **27 SPVs** ના પોર્ટફોલિયોનું સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકન પૂર્ણ કર્યું છે. આ મૂલ્યાંકન મુજબ, Trust ની એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ (Enterprise Value) **₹36,659.3 કરોડ** અને નેટ એસેટ વેલ્યૂ (NAV) પ્રતિ યુનિટ **₹149.56** જાહેર કરવામાં આવી છે. કંપનીએ DCF અને NAV જેવી પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કર્યો છે. આ સાથે, Trust માં ચાલી રહેલા કાનૂની અને ટેક્સ સંબંધિત વિવાદોની વિગતો પણ સામે આવી છે.
Cube Highways Trust ની સંપત્તિનું મૂલ્યાંકન
એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ (InvIT Assets): ₹36,659.3 કરોડ
NAV પ્રતિ યુનિટ: ₹149.56
રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ માહિતી
Cube Highways Trust એ 30 જૂન, 2026 સુધીના તેના 27 SPVs (Special Purpose Vehicles) ના પોર્ટફોલિયોના સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકનના પરિણામો જાહેર કર્યા છે. આ મૂલ્યાંકન Ernst & Young Merchant Banking Services LLP દ્વારા કરવામાં આવ્યું હતું.
મુખ્ય નાણાકીય આંકડા:
- એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ (InvIT Assets): ₹36,659.3 કરોડ
- ઇક્વિટી વેલ્યૂ (Equity Value): ₹20,101.6 કરોડ
- કુલ બાકી યુનિટ્સ: 1,344 મિલિયન
- નેટ એસેટ વેલ્યૂ (NAV) પ્રતિ યુનિટ: ₹149.56
આ મૂલ્યાંકનમાં મોટાભાગની કાર્યરત સંપત્તિઓ માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DCF) પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો, જેમાં અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહ અને વેઇટેડ એવરેજ કોસ્ટ ઓફ કેપિટલ (WACC) ધ્યાનમાં લેવાયા હતા. Western UP Tollway Private Limited (WUPTPL) જેવી સંપત્તિઓ માટે, જ્યાં કન્સેશન પછી કોઈ સક્રિય કામગીરી નથી, ત્યાં નેટ એસેટ વેલ્યૂ (NAV) પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને તેના વાસ્તવિક ચોખ્ખા પુસ્તક મૂલ્ય (net book value) ના આધારે મૂલ્યાંકન કરાયું હતું.
આ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
આ સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકન Cube Highways Trust ના યુનિટ ધારકો માટે Trust ની અંતર્ગત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સંપત્તિઓના વાસ્તવિક મૂલ્ય અંગે પારદર્શિતા પ્રદાન કરે છે. આ પોર્ટફોલિયોના મૂલ્ય માટે એક સ્પષ્ટ બેન્ચમાર્ક પૂરો પાડે છે.
જોકે, મૂલ્યાંકન અહેવાલમાં ચાલી રહેલા કાનૂની અને ટેક્સ સંબંધિત બાબતોની વિગતવાર માહિતી શામેલ છે, મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું છે કે તેમને હાલમાં આવી કોઈ મોટી જવાબદારીઓની અપેક્ષા નથી જે વર્તમાન મૂલ્યાંકનને પ્રતિકૂળ અસર કરે.
ભૂતકાળની માહિતી
Cube Highways Trust Build-Operate-Transfer (BOT), Toll-Operate-Transfer (TOT), BOT Annuity અને Hybrid Annuity Model (HAM) સહિત વિવિધ મોડેલો હેઠળ 27 SPVs નું વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયો ધરાવે છે.
હવે શું બદલાશે?
આ મૂલ્યાંકન કવાયત Trust ની સંપત્તિઓના આધારે એક અપડેટેડ બેન્ચમાર્ક પ્રદાન કરે છે. હવે રોકાણકારો પાસે Trust ના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે NAV પ્રતિ યુનિટનો સ્પષ્ટ આંકડો છે.
ધ્યાનમાં રાખવાના જોખમો
Trust ના પોર્ટફોલિયો વિવિધ ચાલી રહેલા કાનૂની વિવાદોને આધીન છે. આમાં ડાયરેક્ટ ટેક્સ (મૂલ્યાંકન, દંડ, TDS, ઘસારો), ઇનડાયરેક્ટ ટેક્સ (VAT, GST, Service Tax) અને NHAI સાથેના આર્બિટ્રેશન (arbitration) સંબંધિત સામાન્ય મુકદ્દમાનો સમાવેશ થાય છે. આ વિવાદો કન્સેશન સમયગાળાના વિસ્તરણ, ટ્રાફિક વોલ્યુમ અને બાંધકામમાં વિલંબને લગતા છે.
મેનેજમેન્ટ આ બાબતે આત્મવિશ્વાસુ હોવા છતાં, આ આર્બિટ્રેશન અને ટેક્સ કાર્યવાહીના પરિણામો ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહને અસર કરી શકે છે અથવા જોગવાઈઓની જરૂર પડી શકે છે. જોકે, હાલમાં તે મૂલ્યાંકનને પ્રતિકૂળ અસર કરશે તેવી અપેક્ષા નથી.
સ્પર્ધકો સાથે સરખામણી
Cube Highways Trust ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ટોલ રોડ ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. તેના સ્પર્ધકોમાં અન્ય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) નો સમાવેશ થાય છે જે સમાન રોડ અને હાઇવે સંપત્તિઓ ધરાવે છે.
સંદર્ભ મેટ્રિક્સ (સમય-આધારિત)
- મૂલ્યાંકન 30 જૂન, 2026 ના રોજ કરવામાં આવ્યું.
- પોર્ટફોલિયોમાં 27 SPVs નો સમાવેશ થાય છે.
આગળ શું જોવું?
રોકાણકારોએ NHAI સાથે ચાલી રહેલી આર્બિટ્રેશન કાર્યવાહી અને વિવિધ ટેક્સ મૂલ્યાંકન અને અપીલોના પરિણામો પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. કોઈપણ નોંધપાત્ર પ્રતિકૂળ નિર્ણયો Trust ના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યના વિતરણોને અસર કરી શકે છે.