Star Housing Finance: ₹120 કરોડના ફ્રોડની તપાસ વચ્ચે કંપનીએ NCD પેમેન્ટ માટે માંગી મુદત

NCD પેમેન્ટ લંબાવવાની અરજી અને ડિબેન્ચર હોલ્ડર્સની મીટિંગ

Star Housing Finance એ તેના ડિબેન્ચર ટ્રસ્ટી પાસેથી ₹20 કરોડના નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર (NCD) ના પેમેન્ટ માટે 14 વર્કિંગ દિવસની મુદત માંગી છે. આ પેમેન્ટ મૂળ રીતે 25 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ કરવાની હતી. આ વિલંબનો મુખ્ય હેતુ જરૂરી લિક્વિડિટી પ્રદાન કરી શકે તેવા નવા રોકાણકારને સમયસર ઓનબોર્ડ કરવાનો છે. ડિબેન્ચર હોલ્ડર્સ માટે એક મહત્વપૂર્ણ મીટિંગ 22 મે, 2026 ના રોજ યોજાશે, જ્યાં સંભવિત સિક્યોરિટી એન્ફોર્સમેન્ટ અને ઇન્ટર ક્રેડિટર એગ્રીમેન્ટ (ICA) પર હસ્તાક્ષર કરવાની ચર્ચા કરવામાં આવશે.

શા માટે આ મહત્વપૂર્ણ છે?

આ વિનંતી Star Housing Finance ના ગંભીર લિક્વિડિટી સંકટને દર્શાવે છે. તે કંપનીની નાણાકીય મુશ્કેલીઓ અને સમયસર દેવાની ચૂકવણી કરવામાં આવતી સમસ્યાઓ સૂચવે છે. ડિબેન્ચર હોલ્ડર્સની મીટિંગ અત્યંત નિર્ણાયક રહેશે; જો કોઈ સર્વસંમતિ ન સધાય તો લેણદારો કડક કાર્યવાહી કરી શકે છે.

બેકગ્રાઉન્ડ: ફ્રોડ તપાસ અને રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ

Star Housing Finance હાલમાં નિયમનકારી તપાસ હેઠળ છે. India Ratings & Research એ ફેબ્રુઆરી 2026 માં દેવાની ચુકવણીમાં નિષ્ફળતાને કારણે કંપનીનું ક્રેડિટ રેટિંગ ઘટાડીને 'IND D' (ડિફોલ્ટ) કરી દીધું હતું. કંપનીએ ફેબ્રુઆરી અને માર્ચે હિન્દુજા હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ અને LIC હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ જેવા લેણદારોને ₹1.82 કરોડની ટર્મ લોનની ઇન્સ્ટોલમેન્ટ્સ ચૂકવવામાં ડિફોલ્ટ કર્યું હતું. નેશનલ હાઉસિંગ બેંક (NHB) દ્વારા હાથ ધરાયેલી એક સ્નેપ ઓડિટમાં લગભગ ₹120 કરોડના 'ફેન્ટમ લોન બુક' (ખોટી લોન બુક) ની શંકા જણાઈ હતી, જેના પર 6 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ ફ્રોડ મોનિટરિંગ રિપોર્ટ દાખલ કરવામાં આવ્યો હતો. આ મામલે સ્વતંત્ર એક્સટર્નલ ઓડિટનો આદેશ આપવામાં આવ્યો છે.

આ ઉપરાંત, કંપનીમાં ગવર્નન્સના મુદ્દાઓ પણ સામે આવ્યા છે. એક સ્વતંત્ર ડિરેક્ટરે 31 માર્ચ, 2026 ના રોજ લિક્વિડિટી અને કમ્પ્લાયન્સ સમસ્યાઓ ટાંકીને રાજીનામું આપ્યું હતું. અગાઉ ઓડિટર્સે પણ લિક્વિડિટીના દબાણ, પગાર ચૂકવણીમાં વિલંબ અને ચીફ ફાઇનાન્સિયલ ઓફિસર (CFO) ના પદની લાંબા સમયથી ખાલી જગ્યા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી.

સંભવિત અસરો

શેરધારકોને કંપનીના ભવિષ્ય અને તેની સંપત્તિઓ વિશે નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. નવા રોકાણકારને ઓનબોર્ડ કરવાથી જરૂરી મૂડી આવી શકે છે, પરંતુ લેણદારો દ્વારા સિક્યોરિટી એન્ફોર્સમેન્ટ સંપત્તિના મૂલ્યમાં ઘટાડો કરી શકે છે. લેણદારો અથવા નિયમનકારો દ્વારા લેવાયેલા મોટા પગલાં શેરના મૂલ્યમાં મોટો ઘટાડો (dilution), પુનર્ગઠન અથવા તો ઇન્સોલ્વન્સી (insolvency) તરફ દોરી શકે છે.

મુખ્ય જોખમો:

• સંભવિત નવા રોકાણકાર પાસેથી જરૂરી લિક્વિડિટી મેળવવામાં નિષ્ફળતા, મુદત લંબાવવા છતાં.
• ડિબેન્ચર હોલ્ડર્સ સિક્યોરિટી એન્ફોર્સમેન્ટ અથવા ICA પર હસ્તાક્ષર માટે સંમતિ ન આપે, જેનાથી ટ્રસ્ટી દ્વારા વધુ કાર્યવાહી થાય.
• નવા રોકાણકારને ઓનબોર્ડ કરવામાં વિલંબ અથવા નિષ્ફળતા લિક્વિડિટી સંકટને વધુ ગંભીર બનાવી શકે છે.
• NHB અને SEBI 'ફેન્ટમ લોન બુક' ની તપાસને કારણે નિયમનકારી કાર્યવાહી અથવા દંડ વધારી શકે છે.
• 'IND D' રેટિંગ ડાઉનગ્રેડને કારણે અન્ય લેણદારો સાથેના કરારોનું ઉલ્લંઘન, જે તેના રોકડ પ્રવાહ પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.

પીઅર સરખામણી:

Star Housing Finance ની નાણાકીય સ્થિતિ અને બજાર પ્રદર્શન LIC Housing Finance, PNB Housing Finance, અને Bajaj Finance જેવી ઇન્ડસ્ટ્રીના દિગ્ગજ ખેલાડીઓ કરતાં ઘણું પાછળ છે. જ્યારે અન્ય મોટી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, ત્યારે SHFL ડિફોલ્ટ અને છેતરપિંડીના આરોપો જેવા ગંભીર જોખમો સામે લડી રહી છે.

મુખ્ય નાણાકીય મેટ્રિક્સ:

• કુલ નાણાકીય દેવું: ₹410.02 કરોડ (7 એપ્રિલ, 2026 સુધીમાં)
• તાજેતરના મુખ્ય ડિફોલ્ટ: ₹1.82 કરોડ (ફેબ્રુઆરી-માર્ચ 2026)
• શંકાસ્પદ ફેન્ટમ લોન બુક: ₹120 કરોડ (NHB ઓડિટ દ્વારા સૂચિત)
• ક્રેડિટ રેટિંગ: IND D (ડિફોલ્ટ) (ફેબ્રુઆરી 2026 મુજબ)
• રોકડ અને સમકક્ષ: ₹2.91 કરોડ (19 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ)

આગળ શું જોવું:

• 22 મે, 2026 ના રોજ યોજાનારી ડિબેન્ચર હોલ્ડર્સની મીટિંગનું પરિણામ.
• નવા રોકાણકાર દ્વારા લિક્વિડિટી ઇન્ફ્યુઝન (મૂડી રોકાણ) ની પુષ્ટિ અને શરતો.
• 'ફેન્ટમ લોન બુક' માં સ્વતંત્ર એક્સટર્નલ ઓડિટની પ્રગતિ અને તારણો.
• તપાસ અંગે NHB અથવા SEBI તરફથી કોઈપણ વધુ નિયમનકારી કાર્યવાહી અથવા જાહેરાતો.
• મુદત લંબાવ્યા પછી ભવિષ્યના દેવાની જવાબદારીઓ પૂર્ણ કરવાની કંપનીની ક્ષમતા.