Whalesbook
Vikran Engineering એ મહારાષ્ટ્રના અંબિજલગાંવ ખાતે પોતાનો બીજો 5 MW નો સોલર પાવર પ્લાન્ટ શરૂ કર્યો છે, જે PM-KUSUM યોજના હેઠળ કાર્યરત છે. આ નવી સુવિધા વાર્ષિક 10,000 MWh સ્વચ્છ ઊર્જા ઉત્પન્ન કરશે અને અંદાજે 8,200 ટન CO2 ઉત્સર્જન ઘટાડવામાં મદદરૂપ થશે. આ પગલું કંપનીના રિન્યુએબલ એનર્જી પોર્ટફોલિયોને મજબૂત બનાવે છે અને તેના પરંપરાગત ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (Infrastructure) EPC સેવાઓથી આગળ વધીને બિઝનેસ મોડેલને વિસ્તૃત કરવાની વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ છે.
આ પ્લાન્ટ સાથે, Vikran Engineering ની ઓપરેશનલ સોલર ક્ષમતા હવે બે પ્લાન્ટ્સ સુધી પહોંચી ગઈ છે. કંપની હાલમાં 145 MW ના સોલર પ્રોજેક્ટ્સ નિર્માણાધીન (under construction) ધરાવે છે અને ડિસેમ્બર 2025 માં સાઈન થયેલા 600 MW ના મોટા સોલર કોન્ટ્રાક્ટ તરફ આગળ વધી રહી છે.
Vikran Engineering એ ડિસેમ્બર 2025 માં મહારાષ્ટ્રમાં 600 MW સોલર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ₹2,035.26 કરોડ નો મોટો EPC કોન્ટ્રાક્ટ મેળવ્યો હતો. વધુમાં, એપ્રિલ 2026 માં, Vikran એ NOPL Solar Projects Private Limited માં 49% હિસ્સો ₹4.9 કરોડ માં ખરીદ્યો હતો. NOPL Solar મહારાષ્ટ્રમાં PM-KUSUM હેઠળ 969 MW નો સોલર પ્રોજેક્ટ વિકસાવી રહી છે, જે સોલર એસેટ માલિકી અને વિકાસમાં Vikran ની વધતી ભૂમિકા દર્શાવે છે.
આ પ્લાન્ટનું કમિશનિંગ (commissioning) રિન્યુએબલ એનર્જી પ્રોજેક્ટ્સમાં Vikran ની એક્ઝિક્યુશન ક્ષમતા (execution capability) ને રેખાંકિત કરે છે. તે ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા રિન્યુએબલ સેક્ટર તરફ સ્પષ્ટ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન સૂચવે છે, જેનાથી પરંપરાગત EPC સેગમેન્ટ્સ પરની નિર્ભરતા ઘટે છે અને ભવિષ્યની પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇન વિસ્તરે છે.
જોકે, આ સકારાત્મક વિકાસ છતાં, Vikran Engineering પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. કંપનીનું ક્રેડિટ રેટિંગ આઉટલૂક (Credit Rating Outlook) 'નેગેટિવ' (IND A-/Negative) છે. FY25 સુધીમાં, ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ (Trade Receivables) નો એક ભાગ છ મહિનાથી વધુ સમયથી બાકી હતો, જેમાં કેટલાક વિવાદિત (disputed) રકમોનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીએ FY24 અને FY25 માં ઓપરેટિંગ પ્રવૃત્તિઓમાંથી નેગેટિવ નેટ કેશ ફ્લો (Negative Net Cash Flows) પણ નોંધાવ્યા છે. ભૂતકાળમાં રેલવે બોર્ડ દ્વારા ગેરવર્તણૂકના આરોપો બદલ બે વર્ષનો પ્રતિબંધ લગાવવામાં આવ્યો હતો, જોકે દિલ્હી હાઈકોર્ટે તેને સ્ટે (Stay) આપ્યો છે અને મામલો પેન્ડિંગ છે.
Vikran Engineering, Tata Power Solar, Waaree Energies, Adani Solar, અને L&T Solar જેવા સ્થાપિત ખેલાડીઓ સામે સ્પર્ધાત્મક સોલર EPC માર્કેટમાં કાર્યરત છે. આ સ્પર્ધકો પાસે ઘણીવાર મોટી ઓપરેશનલ ક્ષમતાઓ અને ઉત્પાદન ક્ષમતાઓ હોય છે.
31 માર્ચ 2026 સુધીમાં, Vikran Engineering પાસે ₹45.84 કરોડ નું આઉટસ્ટેન્ડિંગ લોંગ-ટર્મ બોરોઇંગ્સ (Outstanding Long-Term Borrowings) હતું, જે પુષ્ટિ કરે છે કે કંપની SEBI ના 'લાર્જ કોર્પોરેટ' (Large Corporate) માપદંડને પૂર્ણ કરતી નથી.
રોકાણકારો 145 MW સોલર ક્ષમતાના એક્ઝિક્યુશન (execution) ની પ્રગતિ, 600 MW કોન્ટ્રાક્ટની ગતિ અને NOPL Solar નું એકીકરણ (integration) પર નજર રાખશે. ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લોમાં સુધારો અને ટ્રેડ રિસીવેબલ મેનેજમેન્ટ, તેમજ રેલવે બોર્ડ કેસનું નિરાકરણ પણ મુખ્ય ધ્યાનાકર્ષક મુદ્દાઓ (watch-points) છે.