Ramky Infrastructure: મજબૂત નફો, પણ આવકમાં ઘટાડો; કંપનીએ આપ્યા ડિવિડન્ડના સંકેત

આવક ઘટવા છતાં નફામાં મોટો ઉછાળો

Ramky Infrastructure Limited એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના પોતાના ઓડિટેડ નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીનો કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ 40% વધીને ₹282.78 કરોડ થયો છે, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં ₹201.75 કરોડ હતો. આ નફામાં થયેલો વધારો મુખ્યત્વે Visakha Pharmacity Limited માં કંપનીના 51% હિસ્સાના વેચાણથી થયેલા ₹156.06 કરોડના એક વખત મળેલા લાભને કારણે છે. આ એક વખતની આવકને કારણે સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ ₹331.88 કરોડ સુધી પહોંચ્યો.

જોકે, આ નફાકારકતાના ઉછાળાની સામે, કંપનીની કોન્સોલિડેટેડ આવકમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. FY26 માં આવક ઘટીને ₹1,846.48 કરોડ થઈ ગઈ છે, જે FY25 માં ₹2,044.54 કરોડ હતી. કંપનીએ 10% અંતિમ ડિવિડન્ડની ભલામણ કરી છે અને UAE માં પાણી અને ગંદાપાણી ક્ષેત્ર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી નવી પેટાકંપની સ્થાપવાની મંજૂરી પણ આપી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની રણનીતિ

રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે નફામાં થયેલો મોટો વધારો મુખ્યત્વે એસેટ વેચાણથી થયેલા એક વખતની આવકને કારણે છે. આવકમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે કંપનીની મુખ્ય ઓપરેશનલ પ્રવૃત્તિઓ પર દબાણ હોઈ શકે છે.

મેનેજમેન્ટ દ્વારા ડિવિડન્ડની ભલામણ કંપનીના કેશ ફ્લો જનરેશનમાં આત્મવિશ્વાસ દર્શાવે છે. જોકે, NHAI સાથે ચાલુ આર્બિટ્રેશન (Arbitration) અને નોંધપાત્ર રિસિવેબલ રાઈટ-ઓફ (Receivable Write-off) ભવિષ્યના નાણાકીય પ્રદર્શનને અસર કરી શકે તેવા નોંધપાત્ર જોખમો રજૂ કરે છે.

કોર્પોરેટ પુનર્ગઠન અને જૂના મુદ્દાઓ

Ramky Infrastructure કોર્પોરેટ પુનર્ગઠનમાંથી પસાર થઈ રહી છે, જેમાં તેની કોર્પોરેટ સ્ટ્રક્ચરને સરળ બનાવવા માટે બે પેટાકંપનીઓના મર્જર માટે NCLT ની મંજૂરીનો સમાવેશ થાય છે. કંપની Hospet Chitradurga Tollways પ્રોજેક્ટની સમાપ્તિ જેવા જૂના મુદ્દાઓનું પણ સંચાલન કરી રહી છે, જેના કારણે એક પેટાકંપની ગોઇંગ કન્સર્ન (Going Concern) તરીકે બંધ થઈ ગઈ હતી.

નવી રણનીતિ અને ભવિષ્ય પર ધ્યાન

મંજૂર થયેલ મર્જરનો ઉદ્દેશ ઓપરેશન્સને સુવ્યવસ્થિત કરવાનો અને કાર્યક્ષમતા સુધારવાનો છે. નવી UAE પેટાકંપનીની સ્થાપના આંતરરાષ્ટ્રીય વિસ્તરણની રણનીતિ દર્શાવે છે, જે પાણી અને ગંદાપાણી ક્ષેત્રને લક્ષ્ય બનાવે છે.

રોકાણકારો નજીકથી નિરીક્ષણ કરશે કે કંપની તેના આર્બિટ્રેશન કેસોના પરિણામોને કેવી રીતે નેવિગેટ કરે છે અને તાજેતરના રાઈટ-ઓફ પછી તેના બેલેન્સ શીટનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે.

ધ્યાનમાં રાખવા જેવા મુખ્ય જોખમો

એક નોંધપાત્ર ચિંતા Q4 FY26 માં નોંધાયેલ ₹72.35 કરોડનો રિસિવેબલ રાઈટ-ઓફ છે, જે કલેક્શનમાં પડકારો દર્શાવે છે. વધુમાં, NHAI સાથે ₹250.95 કરોડની કપાત સંબંધિત ચાલુ આર્બિટ્રેશન, જે श्रीनगर બાનીહાલ પ્રોજેક્ટ સાથે સંબંધિત છે, તે કંપનીની ભવિષ્યની લિક્વિડિટી માટે ગંભીર જોખમ ઊભું કરે છે.

મુખ્ય મેટ્રિક્સ

• કોન્સોલિડેટેડ આવક FY26: ₹1,846.48 કરોડ (FY25 માં ₹2,044.54 કરોડથી ઘટ્યો).
• કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ FY26: ₹282.78 કરોડ (FY25 માં ₹201.75 કરોડથી વધ્યો).
• એક્સેપ્શનલ ગેઇન (સ્ટેન્ડઅલોન) FY26: ₹156.06 કરોડ.
• રિસિવેબલ રાઈટ-ઓફ Q4 FY26: ₹72.35 કરોડ.
• ડિવિડન્ડ: 10% અંતિમ ડિવિડન્ડની ભલામણ.

રોકાણકારો માટે આગળના પગલાં

રોકાણકારોને NHAI આર્બિટ્રેશનના પ્રગતિ અને નિરાકરણ પર નજર રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. નવી UAE પેટાકંપનીના પ્રદર્શનનું નિરીક્ષણ કરવું અને તાજેતરના રાઈટ-ઓફ પછી રિસિવેબલ્સ મેનેજમેન્ટના ટ્રેન્ડ્સનું નિરીક્ષણ કરવું પણ કંપનીની દિશાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે નિર્ણાયક રહેશે.