Whalesbook
રેટિંગ એજન્સી CRISIL Ratings એ Oval Projects Engineering Limited (OPEPL) ના ક્રેડિટ રેટિંગમાં બે સ્તરનો ઘટાડો કર્યો છે. લાંબા ગાળા માટે રેટિંગ 'Crisil B/Stable' અને ટૂંકા ગાળા માટે 'Crisil A4' કરવામાં આવ્યું છે. રેટિંગમાં આ ઘટાડો મુખ્યત્વે કંપની દ્વારા "Issuer Not Cooperating" એટલે કે રેટિંગ એજન્સી સાથે યોગ્ય સહકાર ન આપવાને કારણે થયો છે. આ સ્થિતિને કારણે કંપનીના ક્રેડિટ રિસ્કમાં વધારો થયો છે, કારણ કે એજન્સી પાસે મેનેજમેન્ટ સાથે પૂરતો સંપર્ક નહોતો અને મર્યાદિત માહિતી પર આધાર રાખવો પડ્યો હતો.
વર્ષ 2013માં સ્થપાયેલી OPEPL, ઓઇલ & ગેસ, સિટી ગેસ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન અને એનર્જી સેક્ટરમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપમેન્ટનું કામ કરે છે. આ પ્રથમ વખત નથી જ્યારે CRISIL એ OPEPL ને નોન-કો-ઓપરેશન માટે ફ્લેગ કર્યું હોય. જાન્યુઆરી 2025 માં પણ, મર્યાદિત માહિતી અને મેનેજમેન્ટના સંપર્કનો અભાવ હોવાના કારણે CRISIL એ OPEPL ના રેટિંગને 'Issuer not cooperating' શ્રેણી હેઠળ મૂક્યું હતું. કંપની નવેમ્બર 2023 થી જ રેટિંગ એજન્સી સાથેના વિવાદો ટાંકીને રેટિંગ મેન્ડેટને પાછું ખેંચવાની માંગ કરી રહી છે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 (H1 FY26) ના પ્રથમ છ મહિના માટે, OPEPL એ ₹62 કરોડ ની રેવન્યુ અને ₹7 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ (PAT) નોંધાવ્યો છે. આ FY25 ના ₹102 કરોડ ની રેવન્યુ અને ₹9 કરોડ ના PAT કરતાં ઘટાડો દર્શાવે છે. જોકે, H1 FY26 માં કંપનીના માર્જિનમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે, જ્યાં ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 20% અને નેટ પ્રોફિટ માર્જિન 12% રહ્યું છે.
નોન-કો-ઓપરેશનને કારણે રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ થવાથી ક્રેડિટ રિસ્ક વધે છે. આના પરિણામે ધિરાણકર્તાઓ અને નાણાકીય સંસ્થાઓ દ્વારા ઉંચા ધિરાણ ખર્ચ, કડક લોન કૉવેનન્ટ્સ લાદવામાં આવી શકે છે અને ભવિષ્યમાં ફંડિંગ મેળવવું વધુ મુશ્કેલ બની શકે છે. આ સ્થિતિ સંભવિત પાર્ટનર્સ અને ક્લાયન્ટ્સ સાથે કંપનીની પ્રતિષ્ઠાને પણ અસર કરી શકે છે. સૌથી મહત્ત્વનું, નોન-કો-ઓપરેશનને કારણે ભવિષ્યલક્ષી ડેટાનો અભાવ હોવાથી રોકાણકારો અને ધિરાણકર્તાઓએ મર્યાદિત માહિતીના આધારે કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરવું પડશે, જે અંતર્ગત સમસ્યાઓને છુપાવી શકે છે.
OPEPL ની પરિસ્થિતિની વિપરીત, Engineers India Ltd. (EIL) જેવી કંપનીઓ સરકારી માલિકી અને મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિના ટેકાથી મજબૂત ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ જાળવી રહી છે. તાજેતરમાં Deepak Builders and Engineers India Limited (DBEIL) ના રેટિંગમાં CRISIL દ્વારા સુધારો કરવામાં આવ્યો હતો, જે સકારાત્મક ક્રેડિટ ટ્રેજેકટરી દર્શાવે છે. Deem Roll-Tech Ltd (DRTL) ઓપરેશનલ પડકારોને કારણે ડાઉનગ્રેડનો સામનો કરી ચૂકી છે, જે આ ક્ષેત્રની કેટલીક કંપનીઓ દ્વારા સામનો કરી શકાય તેવા દબાણને દર્શાવે છે.
રોકાણકારો OPEPL ના CRISIL સાથેના જોડાણ પર અથવા નવા રેટિંગ એજન્સીની નિમણૂકના કોઈપણ આયોજન પર નજર રાખશે. આ ડાઉનગ્રેડ કંપનીની નવી યોજનાઓ અથવા ફાઇનાન્સિંગ મેળવવાની ક્ષમતાને કેવી રીતે અસર કરે છે તે જોવું મહત્વપૂર્ણ રહેશે. OPEPL દ્વારા ભવિષ્યમાં કરવામાં આવતા નાણાકીય ખુલાસાઓને ટ્રેક કરવાથી વિવાદિત ક્રેડિટ રેટિંગથી સ્વતંત્ર રીતે ઓપરેશનલ પરફોર્મન્સનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ મળશે.