Whalesbook
KEI Industries એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માટેના પોતાના પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીનું કુલ વેચાણ (Net Sales) ₹11,746 કરોડ રહ્યું, જે ગત નાણાકીય વર્ષની સરખામણીમાં 20.66% નો નોંધપાત્ર વધારો સૂચવે છે. આ ગ્રોથમાં કંપનીના એક્સપોર્ટ સેલ્સનો ફાળો પણ મોટો રહ્યો, જે 45% વધીને ₹1,833 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે.
આટલી મોટી આવક વૃદ્ધિ છતાં, કંપનીનો વોલ્યુમ ગ્રોથ 6.21% સુધી સીમિત રહ્યો. આનું મુખ્ય કારણ કંપનીના રાજસ્થાન સ્થિત મેન્યુફેક્ચરિંગ યુનિટ્સનું સંપૂર્ણ ક્ષમતા (Peak Capacity) પર કાર્યરત હોવું છે, જેના કારણે વધુ ઉત્પાદન શક્ય બન્યું નથી. B2C સેગમેન્ટ, જે મજબૂત ડિસ્ટ્રિબ્યુશન નેટવર્ક દ્વારા સમર્થિત છે, તેણે કુલ વેચાણમાં 54% નો ફાળો આપ્યો. આ સમયગાળા દરમિયાન કાચા માલના ભાવમાં પણ વધારો જોવા મળ્યો, જેમાં કોપર 16.85% અને એલ્યુમિનિયમ 9.91% મોંઘા થયા.
આ ક્ષમતાના અવરોધને દૂર કરવા અને ભવિષ્યમાં મોટા વોલ્યુમ ગ્રોથ માટે, KEI Industries હવે ગુજરાતમાં આવેલા પોતાના નવા Sanand પ્લાન્ટ પર મોટી આશા રાખી રહ્યું છે. આ પ્લાન્ટનો પ્રથમ તબક્કો (Phase 1) કાર્યરત થઈ ગયો છે, જોકે તેના કમિશનિંગમાં છ મહિનાનો વિલંબ થયો હતો. ફેઝ 2 (Phase 2) Q4 FY27 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની ધારણા છે. કંપની FY27 માં 17-18% ના વોલ્યુમ ગ્રોથનું લક્ષ્ય ધરાવે છે, જે Sanand પ્લાન્ટના સફળ ઉપયોગ પર નિર્ભર રહેશે.
આ વિસ્તરણ યોજનાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે, KEI Industries એ 2023 ના અંતમાં QIP (Qualified Institutions Placement) દ્વારા આશરે ₹1,311 કરોડ એકત્ર કર્યા હતા. આ ભંડોળનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે Sanand જેવા નવા પ્લાન્ટના નિર્માણ અને વિસ્તરણ તેમજ બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન (Backward Integration) પહેલ માટે કરવામાં આવશે. આગામી 2-3 વર્ષ માટે વાર્ષિક કેપેક્સ (Capex) ₹600-700 કરોડ ની રેન્જમાં રહેવાની શક્યતા છે.
કંપની તેના કુલ વેચાણમાં એક્સપોર્ટનો હિસ્સો વધારીને 20% સુધી લઈ જવા માંગે છે અને યુએસ માર્કેટમાં નિકાસ ફરી શરૂ થવાની પણ સંભાવના છે. જોકે, કેટલાક જોખમો પણ યથાવત છે. મધ્ય પૂર્વ જેવા વિસ્તારોમાં લોજિસ્ટિક્સની સમસ્યાઓને કારણે માર્ચમાં ₹50 થી ₹60 કરોડ નું નુકસાન થયું હતું. આ ઉપરાંત, ઇમ્પોર્ટેડ મિડિયમ અને એક્સ્ટ્રા-હાઈ વોલ્ટેજ કમ્પાઉન્ડ્સ પર મધ્યમ-ગાળાની નિર્ભરતા છે, જેનું સ્થાનિક ઉત્પાદન આગામી બે વર્ષમાં શરૂ થવાની યોજના છે. Sanand પ્લાન્ટનું સફળ અને સમયસર સંચાલન ભવિષ્યના વોલ્યુમ ગ્રોથ માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.
KEI Industries નો FY26 માં 20.66% નો રેવન્યુ ગ્રોથ Polycab India અને RR Kabel જેવા સ્પર્ધકો કરતાં વધુ રહ્યો, જોકે તેમની પાસે અન્ય ઓપરેશનલ સુગમતા અથવા પ્રોડક્ટ રેન્જ હોઈ શકે છે. કંપની આગામી નાણાકીય વર્ષમાં રિસિવેબલ ડેઝને 1.88 થી ઘટાડીને 1.75 મહિના કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. વર્તમાન વર્ષ માટે ઓપરેટિંગ માર્જિન 10.5% થી 11% ની વચ્ચે રહેવાનો અંદાજ છે. રોકાણકારો Sanand પ્લાન્ટના સફળ અમલીકરણ, નિકાસ બજારોમાં પ્રગતિ અને બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન યોજનાઓના વિકાસ પર નજીકથી નજર રાખશે.