K. M. Sugar Mills એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે પોતાનો નફો 50.27% વધારીને ₹53.42 કરોડ કર્યો છે. આ સાથે, કંપનીએ પોતાના ડિસ્ટિલરી ડિવિઝનને એક નવી કંપની, KM Spirits and Allied Industries, માં ડીમર્જ (Demerge) કરવાની પણ જાહેરાત કરી છે.

K. M. Sugar Mills નો નફો 50% વધ્યો, ડિસ્ટિલરી બિઝનેસ થશે અલગ

31 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ માટે કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) 50.27% વધીને ₹53.42 કરોડ થયો છે, જે ગયા વર્ષે ₹35.55 કરોડ હતો. પ્રોફિટ બિફોર ટેક્સ (Profit Before Tax) માં પણ 48.32% નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹72.56 કરોડ પર પહોંચ્યો છે.

રોકાણકારો માટે શું ખાસ?

કંપનીના બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સે એક મહત્વપૂર્ણ કોર્પોરેટ રીસ્ટ્રક્ચરિંગ (Corporate Restructuring) ને મંજૂરી આપી છે. તેના અંતર્ગત, કંપની તેના ડિસ્ટિલરી ડિવિઝનને એક નવી સંપૂર્ણ માલિકીની સબસિડિયરી, KM Spirits and Allied Industries Limited, માં ડીમર્જ કરશે. આ ડીમર્જર 1 એપ્રિલ, 2026 થી લાગુ થશે.

આ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

નફામાં આ જબરદસ્ત વૃદ્ધિ કંપનીની કાર્યક્ષમતા અને નફાકારકતામાં સુધારો દર્શાવે છે, ખાસ કરીને ડિસ્ટિલરી બિઝનેસમાં. ડીમર્જર એક સ્ટ્રેટેજિક (Strategic) પગલું છે જે સુગર અને ડિસ્ટિલરી બિઝનેસ માટે અલગ અને ફોકસ્ડ (Focused) કંપનીઓ બનાવશે. આનાથી ભવિષ્યમાં દરેક બિઝનેસ સેગમેન્ટ માટે વધુ સારું વેલ્યુએશન (Valuation), સ્વતંત્ર ગ્રોથ સ્ટ્રેટેજી (Growth Strategy) અને કેપિટલ માર્કેટ (Capital Market) સુધી સરળ પહોંચ મળી શકે છે.

ભૂતકાળમાં શું થયું?

નાણાકીય વર્ષ 2025-26 દરમિયાન, K. M. Sugar Mills ના સુગર ડિવિઝને 111.63 લાખ ક્વિન્ટલ શેરડીનું પ્રોસેસિંગ કર્યું અને ₹514.25 કરોડ ની સુગર સેલ કરી. જ્યારે ડિસ્ટિલરી ડિવિઝને 91.12 લાખ BL રેક્ટિફાઇડ સ્પિરિટ અને 90.58 લાખ BL ઇથેનોલનું ઉત્પાદન કર્યું, જેમાં ઇથેનોલનું વેચાણ ₹52.94 કરોડ રહ્યું, જે પાછલા વર્ષ કરતાં વધુ છે. કંપનીએ તેના ચેરમેન, શ્રી એલ.કે. ઝુનઝુનવાલાના નિધન અને શ્રીમતી નૈના દેવી ઝુનઝુનવાલાની એડિશનલ ડિરેક્ટર તરીકે નિમણૂકનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો.

હવે શું બદલાશે?

ડીમર્જર પછી, K. M. Sugar Mills Limited ના શેરધારકોને નવી બનેલી કંપની (KM Spirits and Allied Industries) માં 1:5 ના રેશિયોમાં ઇક્વિટી શેર મળશે. આ સ્ટ્રક્ચર (Structure) બંને બિઝનેસને પોતાની સ્વતંત્ર વ્યૂહાત્મક દિશા પસંદ કરવાની તક આપીને વેલ્યુ અનલોક (Value Unlock) કરવા માટે બનાવવામાં આવ્યું છે. કંપનીએ FY 2025-26 માટે કોઈ ડિવિડન્ડ (Dividend) ની ભલામણ કરી નથી, અને તેના બદલે ભવિષ્યના ગ્રોથ માટે નફાને ફરીથી રોકાણ કરવાનું પસંદ કર્યું છે.

ધ્યાનમાં રાખવા જેવું જોખમ

ડીમર્જરનો મુખ્ય ઉદ્દેશ ગ્રોથ છે, પરંતુ તેની સફળતા બંને – સુગર અને ડિસ્ટિલરી – બિઝનેસના સ્વતંત્ર પ્રદર્શન પર નિર્ભર રહેશે. સુગરના ભાવમાં વધઘટ, મોલાસીસની ઉપલબ્ધતા અને ઇથેનોલ બ્લેન્ડિંગ (Ethanol Blending) અંગે સરકારી નીતિઓ નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે. બે અલગ-અલગ કંપનીઓના સંકલન અને સંચાલનમાં પણ અમલીકરણનું જોખમ રહેલું છે.

પીઅર કમ્પેરીઝન (Peer Comparison)

K. M. Sugar Mills ભારતમાં સુગર અને ઇથેનોલ મેન્યુફેક્ચરિંગ (Manufacturing) સેક્ટરમાં કામ કરે છે અને આ ક્ષેત્રમાં ઘણી એકીકૃત સુગર કંપનીઓ સાથે સ્પર્ધા કરે છે. Balrampur Chini Mills, Triveni Engineering & Industries, અને Dhampur Sugar Mills જેવી કંપનીઓ આ ડોમેનમાં મુખ્ય ખેલાડીઓ છે. ડીમર્જરની વ્યૂહરચના K. M. Sugar Mills ને વિશેષ ફોકસ આપીને વધુ સારી સ્પર્ધા કરવા માટે સ્થાન આપી શકે છે.

સંદર્ભ મેટ્રિક્સ (Context Metrics)

• ગ્રોસ સેલ્સ (Standalone): FY 2025-26 માં ₹658.38 કરોડ, જે FY 2024-25 ના ₹659.01 કરોડ કરતાં 0.10% ઓછો છે.
• પ્રોફિટ (Standalone): FY 2025-26 માં ₹53.42 કરોડ, જે FY 2024-25 ના ₹35.55 કરોડ કરતાં 50.27% વધુ છે.
• બેઝિક EPS: FY 2025-26 માટે ₹5.81, જે પાછલા વર્ષના ₹3.86 કરતાં વધારે છે.
• ડિસ્ટિલરી ડિવિઝન ઇથેનોલ સેલ્સ: FY 2025-26 માં ₹52.94 કરોડ, જે FY 2024-25 ના ₹42.76 કરોડ કરતાં વધારે છે.

આગળ શું જોવું?

રોકાણકારો ડીમર્જર પ્રક્રિયાની પ્રગતિ, KM Spirits and Allied Industries નું અલગ એન્ટિટી (Entity) તરીકેનું પ્રદર્શન અને FY 2025-26 માટે ડિવિડન્ડની ગેરહાજરીને ધ્યાનમાં રાખીને, નફાના પુનઃરોકાણ દ્વારા ગ્રોથને વેગ આપવાની કંપનીની ક્ષમતા પર નજીકથી નજર રાખશે.