Whalesbook
IRB Infrastructure Trust એ જાહેરાત કરી છે કે તેમના મહત્વાકાંક્ષી ગંગા એક્સપ્રેસવે પ્રોજેક્ટ, ખાસ કરીને Meerut થી Budaun કોરિડોર, માટે 30 એપ્રિલ 2026 થી ટ્રાયલ રન ટ્રાફિક ઓપરેશન્સનો પ્રારંભ થશે. આ 129.7 કિલોમીટર લાંબો, 6-લેન ધરાવતો ગ્રીનફિલ્ડ એક્સપ્રેસવે, જેના નિર્માણ પર ₹6,538 કરોડનો ખર્ચ થયો છે, તે હવે અંતિમ તબક્કામાં છે અને ટૂંક સમયમાં આવક પેદા કરવાનું શરૂ કરવા માટે સજ્જ છે. Toll કલેક્શન પણ આ ટ્રાયલ રન પૂર્ણ થયા બાદ ઝડપથી શરૂ થવાની અપેક્ષા છે, જેનાથી પ્રોજેક્ટ તેના ઓપરેશનલ તબક્કામાં પ્રવેશ કરશે.
આ માઈલસ્ટોન (Milestone) એક્સપ્રેસવેના બાંધકામની લગભગ પૂર્ણતા સૂચવે છે. આનાથી પ્રોજેક્ટ IRB Infrastructure Trust માટે આવક પેદા કરવાનું શરૂ કરશે, જે ઉત્તર પ્રદેશમાં IRB ગ્રુપના ₹25,000 કરોડના મોટા હાઈવે રોકાણને સમર્થન આપશે.
ગંગા એક્સપ્રેસવે (ગ્રુપ 1) પ્રોજેક્ટનું સંચાલન કરતી સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ (SPV) ટ્રાયલ રન શરૂ કરશે. પ્રોજેક્ટનું ઉદ્ઘાટન સમારોહ 29 એપ્રિલ 2026 ના રોજ યોજાયો હતો, જેમાં ભારતના પ્રધાનમંત્રી પણ ઉપસ્થિત રહ્યા હતા. ટ્રાયલ રન બાદ તરત જ Toll કલેક્શન શરૂ થવાની અપેક્ષા છે, જે પ્રોજેક્ટને આવક-ઉત્પાદક બનવાની દિશામાં એક મહત્વપૂર્ણ પગલું હશે.
હવે પ્રોજેક્ટ બાંધકામમાંથી ઓપરેશનલ તબક્કામાં ખસેડાઈ રહ્યો છે, જે Toll કલેક્શન દ્વારા આવક પેદા કરવાનું શરૂ કરશે. ઉત્તર પ્રદેશમાં IRB ની એસેટ બેઝ (Asset Base) નું આ વિસ્તરણ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને Toll કલેક્શન પરફોર્મન્સ પર પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જેમાં રેમ્પ-અપ (Ramp-up) અને ડેટ મેનેજમેન્ટ (Debt Management) મુખ્ય ક્ષેત્રો છે.
સંભવિત પડકારોમાં ભૂતકાળની ગવર્નન્સ (Governance) સંબંધિત ચિંતાઓ શામેલ છે, જેમ કે CMD અને અન્ય લોકો સામે 2017 માં જમીન-ગ્રેબિંગ (Land-grabbing) ના કથિત આરોપો બદલ CBI ચાર્જશીટ. Toll કલેક્શન ઓપરેશન્સ શરૂ કરવા અને તેને સ્કેલ-અપ (Scale-up) કરવા સાથે સંકળાયેલા એક્ઝિક્યુશન રિસ્ક (Execution Risk), અંદાજિત અને વાસ્તવિક Toll આવક વચ્ચેના સંભવિત તફાવતો, અને પ્રોજેક્ટના ડેટ ફાઇનાન્સિંગ (Debt Financing) અને વ્યાજની ચૂકવણીનું સંચાલન પણ ધ્યાનમાં લેવા જેવા પરિબળો છે.
IRB Infra, Larsen & Toubro, Ashoka Buildcon, અને Kalpataru Projects International જેવા અન્ય મોટા ડેવલપર્સ (Developers) સાથે સ્પર્ધા કરે છે. કંપનીનો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (PE) રેશિયો 34.3x છે, જે ભારતીય કન્સ્ટ્રક્શન (Construction) ઉદ્યોગની સરેરાશ 16.5x અને પીઅર (Peer) સરેરાશ 26.4x કરતાં વધારે છે. Ahluwalia Contracts જેવા કેટલાક પીઅર્સની સરખામણીમાં ઐતિહાસિક વેચાણ વૃદ્ધિ (Sales Growth) અને ઇક્વિટી પર વળતર (Return on Equity) ઓછું રહ્યું છે.
પ્રોજેક્ટની મુખ્ય વિગતોમાં તેની 129.7 કિમી લંબાઈ, 6-લેન ગ્રીનફિલ્ડ ડિઝાઇન અને ₹6,538 કરોડનો ખર્ચ શામેલ છે. ફંડિંગમાં લેન્ડર્સ (Lenders) પાસેથી ₹2,659 કરોડ, IRB Infrastructure Trust તરફથી ₹2,133 કરોડ ઇક્વિટી (Equity) અને ₹1,746 કરોડ વાયેબલ ગેપ ફંડિંગ (Viable Gap Funding) નો સમાવેશ થાય છે. કન્સેશન પીરિયડ (Concession Period) 30 વર્ષ છે, જેમાં વિસ્તરણનો વિકલ્પ છે.
રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો (Analysts) કોરિડોર પર Toll કલેક્શન ક્યારે શરૂ થાય છે તેની ચોક્કસ તારીખ પર નજીકથી નજર રાખશે. IRB Infrastructure Trust તરફથી પ્રારંભિક માસિક (Monthly) અને ત્રિમાસિક (Quarterly) આવકના આંકડા મુખ્ય સૂચકાંકો હશે. આગામી ક્વાર્ટર્સમાં કંપનીનું એકંદર નાણાકીય પ્રદર્શન આ નવા આવકના પ્રવાહને પ્રતિબિંબિત કરશે, સાથે જ ઉત્તર પ્રદેશમાં IRB ના હાઈવે રોકાણો પરના કોઈપણ વધુ અપડેટ્સ પણ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.