National Aluminium Company (NALCO) એ Q2 FY27 માટે મજબૂત પરિણામો રજૂ કર્યા છે. કંપનીનું વેચાણ **26%** વધીને **₹5,419 કરોડ** થયું છે, પરંતુ મોંઘા ઈનપુટ ખર્ચને કારણે EBITDA માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે.
કામગીરીમાં મજબૂતી છતાં માર્જિનમાં દબાણ
NALCO એ Q2 FY27 માં શાનદાર ટોપ-લાઇન પરફોર્મન્સ આપ્યું છે. કંપનીનું કોન્સોલિડેટેડ રેવેન્યુ ₹5,419 કરોડ રહ્યું છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 26% વધારે છે. મેટલ સેલ્સ વોલ્યુમ 6% વધીને 119 Kt પર પહોંચ્યું છે. જોકે, પ્રોફિટેબિલિટી પર દબાણ દેખાયું છે; EBITDA ₹2,411 કરોડ રહ્યો છે, જે અંદાજ કરતા 2% નીચો છે અને માર્જિન 100 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 44% પર સ્થિર થયું છે.
વધતા ખર્ચની અસર
માર્જિનમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ પાવર અને ફ્યુઅલના ખર્ચમાં થયેલો 45% નો વધારો અને કાચા માલ (raw material) ના વપરાશમાં થયેલો 43% નો વધારો છે. આ પરિસ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, Axis Securities એ FY28 માટેના EBITDA અંદાજમાં 7% નો ઘટાડો કર્યો છે. બ્રોકરેજ ફર્મે એલ્યુમિનિયમના ઘટતા વૈશ્વિક ભાવ અને વેતન વધારાની શક્યતાઓને કારણ તરીકે દર્શાવી છે.
પ્રોજેક્ટ્સ અને ભવિષ્યની વ્યૂહરચના
કંપનીનો 5th-stream એલ્યુમિના રિફાઇનરી પ્રોજેક્ટ હવે પૂર્ણતાના આરે છે. આ પ્લાન્ટમાં ડિસેમ્બર 2026 ના અંત અથવા જાન્યુઆરી 2027 ની શરૂઆતમાં ઉત્પાદન શરૂ થવાની અપેક્ષા છે. આ ઉપરાંત, ઉત્કલ-D બ્લોકમાંથી મળતો કેપ્ટિવ કોલ (આશરે 2 MT) કંપનીને મોંઘા ઈ-ઓક્શન કોલ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવામાં મદદ કરી રહ્યો છે.
રોકાણકારો માટે રિસ્ક ફેક્ટર્સ
ભવિષ્યમાં પ્રોજેક્ટ્સનો વધતો ખર્ચ (Capex overruns) રોકડ પ્રવાહ પર દબાણ લાવી શકે છે. વધુમાં, એલ્યુમિનિયમના ભાવમાં થતી વધઘટ અને વીજળીના ભાવમાં અનિશ્ચિતતા એ કંપની માટે મુખ્ય જોખમ છે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારોએ હવે અંગુલના સ્મેલ્ટર વિસ્તરણ અને આંધ્રપ્રદેશના નવા પ્રોજેક્ટ્સની પ્રગતિ પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.