India Ratings એ Indo Borax & Chemicals ની બેંક લોન સુવિધાઓને 'Rating Watch with Negative Implications' હેઠળ મૂકી છે. કંપની Kronox Lab Science માં બહુમતી હિસ્સો ખરીદવાની તૈયારી કરી રહી છે, જેના કારણે દેવું અને પ્રોમોટર શેર ગીરો મુકવાની સ્થિતિ ઊભી થઈ છે.
શું છે સમગ્ર મામલો?
India Ratings and Research (Ind-Ra) એ Indo Borax & Chemicals Ltd (IBCL) ના રેટિંગ આઉટલુકમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે. કંપનીએ Kronox Lab Science Limited (KLSL) માં 64.26% હિસ્સો અંદાજે ₹2,461.2 કરોડમાં ખરીદવાની જાહેરાત કરી છે. આ સાથે જ બોર્ડે વધારાના 25.79% હિસ્સા માટે ઓપન ઓફરને પણ મંજૂરી આપી દીધી છે.
રોકાણકારોએ શા માટે સાવધ રહેવું જોઈએ?
IBCL જે અત્યાર સુધી ડેબ્ટ-ફ્રી કંપની હતી, તે હવે પોતાની બેલેન્સ શીટ પર મોટું દેવું લેવા જઈ રહી છે. આ અધિગ્રહણ માટે કંપની ₹2,250 કરોડનું નવું દેવું લેશે. આ સાથે જ કંપનીએ ₹40 પ્રતિ શેર ડિવિડન્ડ અને ₹900 કરોડના કેપિટલ એક્સપેન્ડિચરની પણ જાહેરાત કરી છે. રેટિંગ એજન્સીને ડર છે કે આટલા બધા ખર્ચને કારણે કંપનીની લિક્વિડિટી (રોકડ પ્રવાહ) પર ગંભીર અસર પડી શકે છે.
પ્રોમોટર અને શેરના જોખમો
સૌથી વધુ ચિંતાજનક બાબત એ છે કે અધિગ્રહણ માટેના ફંડિંગને સુરક્ષિત કરવા માટે પ્રોમોટર હોલ્ડિંગના 100% શેર ગીરો (Pledge) મૂકવામાં આવ્યા છે. જો શેરના ભાવમાં વધ-ઘટ થાય, તો તે પ્રોમોટર્સ માટે મુશ્કેલી ઊભી કરી શકે છે. હાલમાં રેટિંગ એજન્સીએ 'નેગેટિવ વોચ' જાહેર કરીને સંકેત આપ્યો છે કે જો પોસ્ટ-ટ્રાન્ઝેક્શન દેવાની સ્થિતિ સુધરશે નહીં, તો રેટિંગમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.
ફાઈનાન્શિયલ પર્ફોમન્સ
કંપનીના 1QFY27 ના રિપોર્ટ મુજબ, આવક ₹703.56 કરોડ રહી હતી, જ્યારે EBITDA માર્જિન 28.15% નોંધાયું હતું. ભવિષ્યમાં રોકાણકારોએ કંપનીના વધતા દેવા અને તેના મેનેજમેન્ટની આર્થિક ક્ષમતા પર ખાસ નજર રાખવી જરૂરી છે.