Gujarat Themis Biosyn ના ક્રેડિટ રેટિંગ્સને CARE દ્વારા 'Rating Watch with Negative Implications' હેઠળ મૂકવામાં આવ્યા છે. આ નિર્ણય કંપનીના મોટા અધિગ્રહણ (Acquisition) અને તેનાથી ઊભા થતા દેવાના જોખમને કારણે લેવાયો છે.
ગુજરાત થીમિસ બાયોસિને ક્રેડિટ રેટિંગ્સ પર 'નેગેટિવ' વોચનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે
ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી CARE એ ગુજરાત થીમિસ બાયોસિને લિમિટેડના રેટિંગ્સને 'Rating Watch with Negative Implications' હેઠળ મૂક્યા છે. હાલમાં કંપનીના રેટિંગ્સ CARE BBB (RWN) અને CARE A3+ (RWN) છે.
મુખ્ય કારણો
એજન્સીએ કંપની દ્વારા કરવામાં આવી રહેલા મોટા અધિગ્રહણ (Acquisition) પર ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. આમાં MicroBiopharm Japan Co. નું ¥1.5 બિલિયન માં અધિગ્રહણ અને Sanofi પાસેથી €158 મિલિયન માં એન્ટી-ઈન્ફેક્ટિવ પોર્ટફોલિયો ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે.
આ અધિગ્રહણ, કંપનીની નેટવર્થની સરખામણીમાં, નોંધપાત્ર લિવરેજ (Leverage) નું જોખમ ઊભું કરે છે. ભંડોળની વ્યવસ્થા અંગેની અનિશ્ચિતતા પણ ચિંતાનો વિષય છે. આ કારણે, FY26 માં કંપનીનું ઓવરઓલ ગિયરિંગ (Gearing) વધીને 0.56x થવાની ધારણા છે, જે FY25 માં 0.12x હતું. તેવી જ રીતે, ઈન્ટરેસ્ટ કવરેજ (Interest Coverage) 193.27x થી ઘટીને 26.09x થઈ શકે છે.
કંપનીનું શું કહેવું છે?
કંપનીએ રેટિંગ એજન્સીના નિર્ણય સામે વાંધો ઉઠાવ્યો છે. મેનેજમેન્ટનું કહેવું છે કે આ મૂલ્યાંકન 'ખૂબ જ ભૂતકાળ તરફી' (Backward-looking) છે અને તેમાં કંપનીની મજબૂત લિક્વિડિટી (Liquidity) અને ₹1,000 કરોડ ના Qualified Institutional Placement (QIP) દ્વારા ભંડોળ ઊભુ કરવાની યોજનાને ધ્યાનમાં લેવામાં આવી નથી.
કંપનીના મેનેજમેન્ટ દ્વારા સૂચના આપવામાં આવી છે કે તેમના પક્ષને રેટિંગના તર્ક સાથે પ્રકાશિત કરવામાં આવે, જે તેમના નાણાકીય દૃષ્ટિકોણ પર મજબૂત મતભેદ દર્શાવે છે.
રોકાણકારો માટે શું મહત્વનું?
આ રેટિંગ એક્શન સંભવિત નાણાકીય અસ્થિરતા અને ક્રેડિટ ચિંતાઓને દર્શાવે છે. 'Rating Watch with Negative Implications' સૂચવે છે કે એજન્સી સંભવિત ડાઉનગ્રેડ (Downgrade) ની આગાહી કરી રહી છે, જે ભવિષ્યમાં અનુકૂળ શરતો પર ફાઇનાન્સિંગ મેળવવાની કંપનીની ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે.
આગળ શું જોવું?
રોકાણકારોએ ₹1,000 કરોડ ના QIP ની પ્રગતિ પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તે અધિગ્રહણ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવાની અને લિવરેજ ઘટાડવાની યોજનાને માન્યતા આપવા માટે નિર્ણાયક છે. કંપનીની વધેલા દેવાની વ્યવસ્થા કરવાની, અધિગ્રહણ કરેલા વ્યવસાયોને અસરકારક રીતે સંકલિત કરવાની અને સુધારેલા નાણાકીય મેટ્રિક્સ દર્શાવવાની ક્ષમતા મુખ્ય રહેશે.