Whalesbook
કંપનીની એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) માં પણ સુધારો જોવા મળ્યો છે. Gross Non-Performing Assets (GNPA) ઘટીને 1.08% પર પહોંચી ગયું છે, જ્યારે કલેક્શન એફિશિયન્સી (Collection Efficiency) 99.8% થી ઉપર રહી છે. ફાઇનાન્સિયલ એફિશિયન્સી (Financial Efficiency) માં પણ સુધારો થયો છે, કારણ કે કોસ્ટ-ટુ-ઇન્કમ રેશિયો (Cost-to-Income Ratio) વાર્ષિક ધોરણે 55 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 35.9% થયો છે.
આ સાથે, કંપનીએ પોતાના નેટવર્કનો વિસ્તાર કર્યો છે અને આ વર્ષે 46 નવી બ્રાન્ચ ખોલીને કુલ શાખાઓની સંખ્યા 626 સુધી પહોંચાડી છે, જે 22 રાજ્યોમાં ફેલાયેલી છે. Aadhar Housing Finance ની રણનીતિ સ્પષ્ટપણે હોમ લોન (Home Loan) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની અને ઓછી સેવા ધરાવતા બજારો (underserved markets) માં પહોંચ વિસ્તારવાની છે, જે રિસ્ક-મેનેજ્ડ (risk-managed) ગ્રોથનો સંકેત આપે છે.
આગળ જોતાં, Aadhar Housing Finance એ FY27 માટે AUM અને પ્રોફિટ બંનેમાં 20% વૃદ્ધિનું લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે.
Aadhar Housing Finance, જે ફેબ્રુઆરી 2024 માં લિસ્ટ થઈ હતી, તેનો ઉદ્દેશ્ય ભારતના મોટા અફોર્ડેબલ હાઉસિંગ (affordable housing) માર્કેટ, ખાસ કરીને ટાયર II અને ટાયર III શહેરોમાં તેનો લાભ ઉઠાવવાનો છે.
જોકે, કંપની સામે બેંકો, ખાસ કરીને શહેરી વિસ્તારોમાં, સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. FY27 માં 8-10 બેસિસ પોઈન્ટ્સ જેટલું સ્પ્રેડ કોન્ટ્રેક્શન (spread contraction) થવાની સંભાવના છે, કારણ કે નવા લોન પરના યીલ્ડ (yields) હાલના બુક કરતાં ઓછા હોઈ શકે છે. Q4 માં ₹13.5 કરોડ ESOPs અને ₹16 કરોડ લેબર લો કોડ કમ્પ્લાયન્સ (Labour Law code compliance) જેવા એક-વખતના ખર્ચાઓએ પણ પરિણામો પર અસર કરી છે. કંપનીનું ફંડિંગ મિક્સ (funding mix), જે ફ્લોટિંગ-રેટ બેંક બોરોઇંગ્સ (floating-rate bank borrowings) પર નિર્ભર છે, તે વ્યાજ દર ચક્ર (interest rate cycles) પ્રત્યે સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.
સરખામણી કરીએ તો, Bajaj Housing Finance અને PNB Housing Finance જેવા સ્પર્ધકો, જેમનો AUM લગભગ ₹70,000 કરોડ છે, તેમણે અનુક્રમે આશરે 18% અને 12% ની વાર્ષિક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. Aadhar નો 20% AUM ગ્રોથ, ખાસ કરીને નીચલા-આવક વર્ગ (lower-income segment) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી વખતે, ખૂબ સ્પર્ધાત્મક છે.
રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન આપવાના મુદ્દાઓમાં FY27 માટે 20% ગ્રોથ લક્ષ્યાંકોનું અમલીકરણ, મેનેજમેન્ટ દ્વારા શહેરી સ્પર્ધાનો કેવી રીતે સામનો કરવામાં આવે છે, અને નિર્ધારિત સ્પ્રેડ કોન્ટ્રેક્શનનો નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (Net Interest Margins) પર શું અસર થાય છે તે સામેલ છે. વિસ્તરતા બ્રાન્ચ નેટવર્ક અને ફંડિંગ સ્ત્રોતોના વૈવિધ્યકરણ (diversification of funding sources) ના પ્રદર્શન મેટ્રિક્સ (performance metrics) પણ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.