CARE Ratings એ Nova Agritech અને તેની પેટાકંપનીનું રેટિંગ ઘટાડીને 'CARE BBB-; Stable' કરી દીધું છે. ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં ઘટાડો અને વધતા વર્કિંગ કેપિટલના સંકટને પગલે આ નિર્ણય લેવાયો છે.
રેટિંગમાં ઘટાડાનું કારણ
કંપનીના ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. FY26 માં Consolidated PBILDT માર્જિન ઘટીને 10.45% થયું છે, જે અગાઉ FY25 માં 14.51% હતું. આ ઉપરાંત, કંપનીનું ઓપરેટિંગ સાયકલ જે અગાઉ 217 દિવસ હતું, તે વધીને 295 દિવસ પર પહોંચી ગયું છે.
સરકારી નિયમો અને પ્રોફિટ પર અસર
જુલાઈ 2025 થી બાયો-સ્ટીમ્યુલન્ટ્સ (bio-stimulants) પર સરકારી પ્રતિબંધોને કારણે કંપનીના હાઈ-માર્જિન પ્રોડક્ટ્સને મોટો ફટકો પડ્યો છે. જોકે જાન્યુઆરી 2026 માં કંપનીએ 43 પ્રોડક્ટ્સ માટે મંજૂરી મેળવી લીધી છે, પરંતુ સપ્લાય ચેઈનમાં વિક્ષેપને કારણે કંપનીનો PAT (Profit After Tax) ₹27.42 કરોડ થી ઘટીને ₹12.84 કરોડ રહ્યો છે.
લિક્વિડિટી પર દબાણ
કંપનીની લિક્વિડિટી હાલ 'સ્ટ્રેચ્ડ' (stretched) સ્થિતિમાં છે. માર્ચ 2026 સુધીમાં કંપનીના લેણાંમાંથી લગભગ 48% રકમ છ મહિનાથી વધુ સમયથી બાકી છે. સાથે જ વર્કિંગ કેપિટલ લિમિટનો 96% જેટલો વપરાશ થઈ ચૂક્યો છે, જે ફાઈનાન્શિયલ ફ્લેક્સિબિલિટીને મર્યાદિત કરે છે.
પોઝિટિવ પાસાઓ
નબળા પરિણામો છતાં, કંપનીનું કેપિટલ સ્ટ્રક્ચર મજબૂત છે. ગિયરિંગ રેશિયો સુધરીને 0.22x થયો છે. ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો પણ 5.63x જેટલો સારો છે, જે કંપનીની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા દર્શાવે છે.